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日前，大金重工（002487)1.5億入股投哪兒，上證指數(shù)也成功突破4500點。筆者不由得在思考，這樣火爆行情的背后，究竟是什么在推動，他們何時結(jié)束，投資人更應(yīng)該在什么節(jié)點退出呢？

宏觀經(jīng)濟(jì)走弱

先來看看最近公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，無疑是疲軟的；連續(xù)兩次降息降準(zhǔn)，推行一輪又一輪的QE政策。社會實體經(jīng)濟(jì)日益下滑，樓市也是徘徊不前，經(jīng)濟(jì)duangduang的衰弱了。

經(jīng)濟(jì)下行時，政府在干什么？

盤點一下，每逢經(jīng)濟(jì)下行時，政府在干什么，效果又如何呢？

1.1998年，亞洲金融危機(jī)，時任總理朱镕基開啟房地產(chǎn)市場改革，走出亞洲金融危機(jī)，房地產(chǎn)在此后十年一直都是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動力，一直至今。  

2.2003—2005，新一任政府成立，政府也決心要有所作為。改革取得進(jìn)展，隨后的全球經(jīng)濟(jì)膨脹，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)開始過熱。期間發(fā)生過多起著名大案，德隆系、格林柯爾系、國企改制MBO進(jìn)行一半被叫停；

3.2008年，全球金融危機(jī)，政府推行強(qiáng)刺激計劃，四萬億”鐵公基“計劃推行，強(qiáng)行把經(jīng)濟(jì)拉倒”8+%“的增長速度

4.2013年，新一屆政府成立，面臨”新常態(tài)"的窘境，可以打的牌不多了。為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須做出調(diào)整。筆者在梳理一下近期的政策：

（1）、兩次降息降準(zhǔn)，錢多了起來，熱錢涌動

（2）、取消一人一戶限制，單人最多可以開通20個證券賬戶

（3）、IPO注冊制即將來臨，創(chuàng)業(yè)板將迎來大批新興創(chuàng)業(yè)公司

（4）、港滬通即將來臨，資金融通進(jìn)步一加深

（5）、銀行存款保險制度即將執(zhí)行，有利于銀行股

（6）、央企改革、大規(guī)模重組，例如“南北車”、可能的“兩桶油”等

（7）、中國版馬歇爾計劃”一路一帶“，正式開啟，亞投行籌建進(jìn)行中

……

基本可以肯定，此輪股市上漲，是國家希望其上漲。

互金和股市走牛，邏輯何在

以往拉動經(jīng)濟(jì)增長，常常要靠政府投資；但這一界政府可能做不到也不想做了。要改變方式，讓民間自己開啟投資帶動模式，讓資金成本降低，普惠式的P2P金融適逢其時。

互聯(lián)網(wǎng)金融火熱背后，是眾多小微企業(yè)和個人的資金融通。在這個意義上，是促進(jìn)了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，讓資金回歸實體，大力挖掘民間金融，把民間積蓄久矣的民間能量激活，釋放一次大能量，從而緩解當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行的壓力。

股市火熱、上市公司的高估值，有利于大規(guī)模股權(quán)融資。央企改革模式開啟，一方面完成政治任務(wù)，發(fā)展經(jīng)濟(jì)；另一方面則是“奮力圈錢”。上市公司股權(quán)融資額大增，錢多了卻沒有加重債務(wù)負(fù)擔(dān)，必然加快其擴(kuò)張步伐。經(jīng)濟(jì)疲軟之勢，或許就會終結(jié)，轉(zhuǎn)而走向堅挺。

當(dāng)通過互金、股市可以輕易、低成本的融到資金時，也就實現(xiàn)了QE目標(biāo)，資金進(jìn)入實體，也就實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，對于經(jīng)濟(jì)而言，注入了新的活力。

退出節(jié)點與時機(jī)

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策遲遲未能落地，而昨天有消息爆出央行正在牽頭起早《非存貸類放款組織條例》，消息指出P2P行業(yè)有牌照的可能，但筆者認(rèn)為，在此階段，限制互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，可能性微乎其微。

金融監(jiān)管的目標(biāo)不會違背政府經(jīng)濟(jì)初衷。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)心金融安全與社會穩(wěn)定，圍繞這兩件事情是“一行三會”的主要職責(zé)。在不爆發(fā)大規(guī)模違約事件的情況下，監(jiān)管不會來得那么急。

對于股市，筆者不敢妄下言論，但是大致可以認(rèn)定一點：這輪牛市和經(jīng)濟(jì)全球走強(qiáng)的07年牛市不同。今年的股市大漲不同于與07年經(jīng)濟(jì)過度膨脹，屬于實體經(jīng)濟(jì)通縮，而此輪牛市與經(jīng)濟(jì)關(guān)系不大，主要是政府醫(yī)院。因此當(dāng)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一旦好轉(zhuǎn)，基本意味著此輪牛市也將結(jié)束。

當(dāng)然你也可以認(rèn)為，央企圈夠了錢，牛市也就可能終結(jié)。這樣不知道又會坑了多少人，出現(xiàn)多少“接盤俠”。