馬云金融帝國小受挫，恒生被叫停HOMS，究竟是為什么？業界
上周末，有消息稱，馬云控股的恒生電子接到監管層的整改HOMS的消息——券商或暫停HOMS配資接口。
具體來講就是：某券商于5月22日緊急下發內部通知，要求全面自查自糾參與場外配資的相關業務，其中包括接入恒生HOMS系統為場外配資提供服務。該券商內部通知并要求從5月25日（即下周一）一律停止向場外配資提供數據端口服務。
對比今日收盤的信息，上證指數大漲3.35%，突破4800點；而恒生電子意料之中的僅僅下跌了2.53%。
筆者來挖掘一下，馬云的金融帝國棋子之一——恒生電子，究竟是出了什么問題，才會被叫停了呢？
馬云何時入股恒生電子？
恒生電子，簡介如下：
恒生電子是國內著名的證券、基金、銀行、期貨、資產管理行業整體解決方案提供商，也是重要的交通、CTI、電子商務和軟件外包服務供應商。全國服務網絡遍布28個國內主要省市，在日本、美國和香港均設有分公司。
簡單來說，恒生電子做的就是目前很多國內人提倡的“去IOE化”中的“I”和“O”的兩部分，這兩個主要業務是它的主要業務。
早在去年四月份，馬云就通過其控股的浙江融信（馬云持有浙江融信99.1365%股份，謝世煌持有浙江融信0.8635%的股份），完成了一次對恒生集團的收購。
交易完成后，浙江融信將通過恒生集團持有恒生電子 20.62%的股份；而同時恒生電子創始人及現高管團隊只有持有恒生電子約 10%的股份。
創始團隊失去控制權，馬云將成為恒生電子的實際控制人。
而馬云，很早就提出”去IOE化“。當別的互聯網巨頭還在玩什么O2O、支付手段、互聯網金融時，馬云已經悄悄的拿下了恒生電子。
不得不說，馬云確實戰略布局水平，確實技高一籌在目前互聯網領導人里面。
恒生電子，在馬云金融帝國的地位如何
恒生電子，主要給金融機構提供IT軟件，相當于一個業務外包公司，只不過做的比較大而已。
一般在業務交交接后，軟件由客戶自行運行與管理；也就是源代碼什么的，全部賣給了金融機構。和IBM的IT技術服務提供商，沒有區別。
阿里通過本次收購，獲得的核心價值——則來自于恒生電子提供金融機構，包括但不限于：
1）、絕大多數基金公司后臺交易、結算、投資等核心系統；
2）、接近市場一半份額的證券公司系統；
3）、逐步滲透的其他金融系統；
恒生電子的客戶黏度強可替代成本高，是一次搶入口式的收購。
此前，恒生電子憑借獨立客觀的提供服務，又由于是內資企業，在”去IOE化“浪潮中，獲得金融機構的信任，獲得很大的發展。
被阿里巴巴控股后，雖然依舊號稱服務和以前一樣。聲稱將繼續執行以前的規矩，具體來講，就是說不會“偷竊數據”、“不在服務方案里設計特別程序”、“保護企業擁有的產權”等等。
當然，你要真這么信了，那你也too young too simple了。
把外資的“IOE”換成“馬云的恒生電子”，好比趕走了一頭豹子，卻又來了一個獅子。金融機構回想馬云對金融的“破壞力”，心有余悸啊。
馬云弄這個，絕對不是一盞省油的燈！
阿里巴巴此舉，有點類似與雷軍在2010年切入硬件制造——手機領域，一場悄悄的偷襲戰。
或許幾年之后，這一塊的戰略價值將會顯得非常重要。
被叫停的又是什么業務
恒生電子被叫停的，是針對第三方的股票配資系統對接業務。早在四月初時，就有證監會官員表示，民間P2P配資業務，會被叫停。但無奈股市一路狂飆，政策總不能每家去要求，甚至直接讓民間版“融資融券”業務硬著陸。
終于在上周末，下了狠招。從源頭，股票配資交易系統為原點，暫停一部分業務——民間股票配資業務。
簡單的來說，“恒生電子的HOMS系統”+“P2P股票配資系統”就是一個活生生版的券商融資融券系統。
但是，券商都是受到證監會等機構監管的，例如牌照、頭寸等。而在P2P網貸配資公司，卻沒有這些要求。
在這里，筆者簡單談談股票配資、扇形信托的風險。
一、過分放大系統風險
由于股票配資是高杠桿操作，因而對行情往往是起到”火上交油，雪上加霜“的作用。當行情好時，助漲；當行情下跌時，加速下滑。
杠桿因而在有時候，無疑就成了放大整體經濟系統的風險罪魁禍首。
二、法律政策風險，可能涉及非法
由于民間股票配資，一直都和非法經營等有說不清道不明的關系；現在互聯網技術引入，反而依法出非法集資的問題。
即使來路很正，但面臨目前相關民間配資的要求沒有出臺。政策也未定，可能在行情不好時，需要放松一下監管；但在目前牛市的情況下，卻是打壓的態度。
法律、政策不定，應該說，面臨很大的問題。
三、因波動而被強行平倉風險
股票配資，一般來說，都是一波一波行情的做。也就是說，做的是短期交易，當然也以為這投資人，會盡可能選擇波動劇烈的股票。在選擇這種股票時，可能會面臨下面的風險：
1）、由于股票配資，一般都是5-8倍的杠桿。在行情波動的情況下，很有可能達到平倉線，而投資人沒及時補交保證金，被強行平倉。
2）、直接就出現跌停板的問題，無人接盤的情況。
3）、出現由于停牌的問題，導致之后開盤后，無人接盤的問題。
四、資金池嫌疑風險
由于民間股配配資，一般都是傘形配資的模型。
具體來講：民間P2P配資公司在配資業務實施之前，會將客戶保證金轉入公司自有賬戶，通過資產管理的扇形信托類似的結構，進行子賬戶拆分，客戶在自己的子賬戶中進行指令操作。
而這實際的買賣與款項都在一個賬戶中完成。并且這也為P2P網貸配資等民間配資公司創造了私自動用資金的可能。
正式由于真個原因，一般民間的配資公司，往往無法成為正規部隊。
哪些原因導致被叫停
這一次，阿里控股的恒生電子，筆者認為，不是外部簡單分析的那么簡單，筆者在這里剖析一下，里面都那些隱藏的邏輯。
一、股票配資，原本風險就很大
這應該是目前大家公認的原因，牛市走強，股配配資對牛市助漲的作用巨大。民間股配配資，無疑有著重要作用。
當然，這不是最關鍵的。當行情上漲時，即使股票配資的作用除了助漲，還會強烈的影響那些”中國大媽“，幫助存款搬家，這種外在的溢出效應，作用不可估計。
結合上一段的分析，就不難得出目前的結論。
二、動了傳統金融機構的命根子
這里在詳細說一說，去IOE化：
”去IOE化“是阿里巴巴造出的概念。其本意是，在阿里巴巴的IT架構中，去掉IBM的小型機、Oracle數據庫、EMC存儲設備，代之以自己在開源軟件基礎上開發的系統。
這個概念源于2013年的”棱鏡門“事件。
主旨是保護自有數據資料，維護數據安全。
無疑，由馬云提倡的，但發現沒，搞到最后，他自己做了一個”I“和”O“的恒生電子。
這個，怎么叫金融機構放心啊。雖說馬云在普通人開來，是促進普惠金融；但是在銀行、券商等傳統機構看來，是最大的”禍首“。（妨礙他們躺著掙錢）
反正如果筆者如果是傳統機構，反而可能更不放心阿里巴巴。（或許，筆者內心也有”寧與友邦，不與家奴“的惡心傳統吧）
因而，怎說，動了銀行等傳統金融機構的大數據安全，以及潛在的利用（阿里建立自己的數據王國）。
這一劫，Jack Ma是無論如何也逃不了的。
三、政府政策調整下的犧牲品
現在，政府人為的制造泡沫，但政府不希望泡沫快速破裂，也即”溫性的泡沫“，讓泡沫來帶動經濟發展，走出經濟的低谷期。（原因的論述，可以參考筆者先前的拙著《“溫性的混亂”，或許才是P2P監管的方針》）
但是，目前泡沫成長太快了，總得想辦法打壓一下吧。所以在上周周五，證監會開展專項活動《證監會嚴查操縱股價 場外配資》，具體行動如下：
1）、列舉了”六大違規 操縱市場行為“，
2）、約談部分券商以及
3）、整改馬云控股的恒生電子HOMS系統
無疑，在馬云招來那么多”仇恨”的情況下 ，天朝恰好有此機會，把握住，恒生電子的HOMS，或許就成了一個小小的犧牲品。
或許，馬云的金融帝國的布局、創新，一次又一次的沖擊著目前落后的金融體系，前路漫漫，希望其且行切珍惜吧！
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