3月11日，美國芯片公司英偉達(dá)（Nvidia）宣布69億美元收購以色列芯片公司邁絡(luò)思（Mellanox）。

因?yàn)殡p方業(yè)務(wù)具有較高的互補(bǔ)性，這場收購被華爾街及行業(yè)人士十分看好，截止3月11日美股收盤，英偉達(dá)大漲6.97%，報(bào)收161.14美元/股，邁絡(luò)思大漲7.78%，報(bào)收117.89美元/股。

此前博通、賽靈思、微軟、英特爾等公司都先后被傳言有意收購邁絡(luò)思，如今消息公布，英偉達(dá)被戲稱為“大贏家”，但英偉達(dá)能否笑到最后還很難說。實(shí)際上，英偉達(dá)在收購公告中明確寫出了交易風(fēng)險(xiǎn)：“這項(xiàng)收購已經(jīng)獲得了兩家董事會(huì)的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)在2019年年底完成，但必須獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。”

這里所說的“監(jiān)管機(jī)構(gòu)”至少包括各國的反壟斷審查機(jī)構(gòu)。

英偉達(dá)與邁絡(luò)思均是跨國公司，在美國、中國、歐盟等多個(gè)國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，依據(jù)國際慣例，它們之間的并購行為必須通過相關(guān)國家/地區(qū)的反壟斷審查。

在中國，根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》和商務(wù)部《關(guān)于經(jīng)營者集中申報(bào)的指導(dǎo)意見》，經(jīng)營者集中（可簡單理解公司并購或成立合資機(jī)構(gòu)）只要在全球年?duì)I業(yè)額合計(jì)超過100億人民幣，并且至少兩家經(jīng)營者上一年度在中國境內(nèi)營業(yè)額超過4億人民幣，那么就應(yīng)該向中國商務(wù)部申報(bào)，以進(jìn)行反壟斷審查。

此前高通收購恩智浦，雖然經(jīng)過了美國、韓國、日本等8個(gè)國家/地區(qū)的反壟斷審查，但最終因?yàn)闆]有在規(guī)定期限之前拿到中國商務(wù)部的審批通過而功虧一簣。

英偉達(dá)一年收入超117億美金，邁絡(luò)思在中國的營收超4億人民幣，它們之間的交易必須主動(dòng)申報(bào)，中國商務(wù)部是否會(huì)“放行”有商務(wù)部自己的多重考量，但目前看來，這場并購交易涉及的公司與行業(yè)存在令中國商務(wù)部“躊躇”之處。

主要特殊點(diǎn)在于被收購方邁絡(luò)思。

雖然無論營收還是在大眾心中的知名度，邁絡(luò)思都遠(yuǎn)低于英偉達(dá)，但是在超級(jí)計(jì)算機(jī)這個(gè)細(xì)分行業(yè)市場，邁絡(luò)思十分重要。

超級(jí)計(jì)算機(jī)被譽(yù)為“國之重器”，應(yīng)用于航空航天、石油勘探等關(guān)鍵領(lǐng)域，是體現(xiàn)科技競爭力和綜合國力的重要標(biāo)志。美、中、日各大國之間的超算比拼就像軍備競賽一樣備受重視，例如，當(dāng)使用了英特爾某種芯片（Xeon Phi處理器）的中國超計(jì)算機(jī)“天河一號(hào)”與“天河二號(hào)”先后問鼎世界冠軍之后，美國就開始禁止英特爾向中國超算用戶出口該類芯片。

為了實(shí)現(xiàn)超快運(yùn)算速度，超級(jí)計(jì)算機(jī)不僅要使用最快最強(qiáng)的芯片，也大多使用了一種名為“InfiniBand”（簡稱IB）的高速網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)協(xié)議，而邁絡(luò)思以設(shè)計(jì)與制造IB芯片起家，在超算行業(yè)獨(dú)占鰲頭，目前世界上最快的三臺(tái)超級(jí)計(jì)算機(jī)均采用的是邁絡(luò)思的IB產(chǎn)品與技術(shù)。

邁絡(luò)思2004年進(jìn)入中國時(shí)恰逢中國超算產(chǎn)業(yè)開始奮起直追，見證并參與了中國超算產(chǎn)業(yè)的騰飛。目前，中國大多數(shù)的超級(jí)計(jì)算機(jī)使用的是邁絡(luò)思的IB技術(shù)，包括三度蟬聯(lián)世界超算冠軍的超級(jí)計(jì)算機(jī)“太湖之光”。

此外，邁絡(luò)思還業(yè)務(wù)拓展到了數(shù)據(jù)中心行業(yè)，中國許多擁有大型數(shù)據(jù)中心的互聯(lián)網(wǎng)用戶，例如百度、阿里、騰訊、滴滴、頭條等都是邁絡(luò)思的客戶，它與華為、中興、曙光、新華三等IT設(shè)備提供商也有深度合作關(guān)系。

一家以色列芯片公司，因?yàn)楸皇召彾優(yōu)槊绹荆喈?dāng)于中國依賴外國芯片公司的名單上又多了一家美國公司，這恐怕不是中國政府及用戶所樂意看到的。

不僅在中國，這樁并購交易在歐盟的命運(yùn)也很難預(yù)測。歐盟向來“鐵腕”打擊濫用市場主導(dǎo)地位和限制競爭的企業(yè)并購等行為，美國快遞巨頭UPS對(duì)TNT的并購就被阻止，微軟、谷歌、高通等多個(gè)公司都曾被判違反歐盟“反壟斷法”而接到“天價(jià)罰單”，英偉達(dá)拿到歐盟的通行證也絕非易事。

英偉達(dá)收購邁絡(luò)思會(huì)像高通收購恩智浦那樣最終竹籃打水一場空嗎？在國際形勢復(fù)雜多變、反壟斷監(jiān)管日益嚴(yán)格的今天，這確實(shí)很難預(yù)測，但無論如何，英偉達(dá)和邁絡(luò)思目前在股市都贏得了大豐收。

邁絡(luò)思2016-2018年度各地區(qū)營收（單位：千美元）。來源：邁絡(luò)思財(cái)報(bào)

【來源：財(cái)經(jīng)雜志          作者：周源】