4月5日，韓國三星電子（005930.KOSPI）發(fā)布2019年第一季度的財報，業(yè)績遠低于市場預(yù)期。
根據(jù)該財報顯示，三星電子在2019年第一季度（1~3月）的銷售額為52萬億韓元，同比下降14.13%、環(huán)比下降9.9%，營業(yè)利潤為6.2萬億韓元，同比下降60.36%、環(huán)比下降38.5%。此前，韓國十大證券公司對于三星電子第四季度營業(yè)利潤的平均預(yù)估值為7.1萬億韓元，這也意味著，三星電子第一季度的營業(yè)利潤跌至2016年第三季以來最低水平，僅為去年第三季度歷史最高值的三分之一，也是時隔八個季度，營業(yè)利潤跌破10萬億韓元的大關(guān)，當天的業(yè)績發(fā)布后被韓國本土財經(jīng)媒體稱之為“黑色星期五”。
不過，相比于韓國媒體的震動，韓國股市的反應(yīng)卻較為平靜，截至第一財經(jīng)記者發(fā)稿，三星電子在韓國首爾證券交易所的每股價格為46850韓元，相較前一交易日僅下跌0.21%，而當天韓國KOSPI指數(shù)則為2209.61，相較前一交易日上漲0.14%。
值得注意的是，在第一季度財報發(fā)布前的3月26日，三星電子曾向包括第一財經(jīng)記者在內(nèi)的記者發(fā)布消息，稱“受到市場變動的影響，2019年第一季度的業(yè)績將大幅度低于市場預(yù)期”，而這也是三星電子上市至今首次在財報發(fā)布前，公布業(yè)績產(chǎn)生巨大變動的消息。
韓國新韓投資證券分析師李先燁告訴第一財經(jīng)記者，三星電子業(yè)績大幅度下滑的背后，主要是源于半導(dǎo)體市場所面臨的調(diào)整期，以及顯示器方面業(yè)績的下滑所結(jié)合而導(dǎo)致，而根據(jù)此前的數(shù)據(jù)，負責(zé)制造芯片的DS事業(yè)群貢獻三星電子的近八成利潤。
在當天發(fā)布的財報中，三星電子沒有詳細披露每個事業(yè)群的具體業(yè)績，但根據(jù)韓國業(yè)界的預(yù)測值，半導(dǎo)體部門的季度營業(yè)利潤將跌至4.03萬億韓元，相較2018年第四季度的7.77萬億韓元，以及2018年第一季度的11.55萬億韓元均有較大幅度的下滑，業(yè)界預(yù)計，顯示器部門的季度營業(yè)利潤將首次出現(xiàn)虧損，預(yù)計虧損0.58萬億韓元；此外，CE（消費者家電）事業(yè)群的營業(yè)利潤預(yù)測值為0.41萬億韓元，IM（智能手機、終端）事業(yè)群營業(yè)利潤的預(yù)測值則為2.34萬億韓元。
韓國大信證券行研分析師李秀彬則告訴第一財經(jīng)記者，此前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)曾爆發(fā)DRAM 1xnm不良產(chǎn)品的危機誘因，由于該誘因仍然沒有得到有效的解決，在未來的一段時間將成為影響半導(dǎo)體市場銷售價格的一大重要因素，客戶層面消耗庫存而降低采購份量的現(xiàn)象仍將持續(xù)，這對于全球領(lǐng)先的芯片企業(yè)，將成為影響未來業(yè)績的重要因素。
同時，李秀彬提到，本次DRAM 1xnm產(chǎn)品所影響三星電子的營業(yè)額將在1萬億韓元左右，在與此前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體的需求過剩、全球大型企業(yè)放緩數(shù)據(jù)中心的建設(shè)等共同作用之下，高度依賴內(nèi)存芯片產(chǎn)生利潤將成為三星電子所面臨的脆弱之處，并引發(fā)投資者對于三星電子收益構(gòu)造的擔(dān)憂。
截至2018年底，三星電子和SK海力士兩大韓系制造商在2018年的全球市場占有率為74.6%，而根據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)DRAM Exchange提供的數(shù)據(jù)，20193月份以DDR4 8GB的DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）為準，市場價格為4.56美元，相比于2018年9月的峰值下跌達44.3%，其中僅在第一個季度內(nèi)就下跌37%，韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會的一份報告也認為，即便是在第二季度，市場價格仍將下跌10%以上，韓系制造商仍要保持高利潤的時代很有可能一去不復(fù)返，為此2019年全球半導(dǎo)體市場的份額增長率將首次低于3%，而市場價格急劇下跌的趨勢也將在第三季度才會略有改善。
此外，李秀彬指出，以Flex OLED為主的三星顯示器的啟動率也隨著智能手機市場的整體不振，處在低位狀態(tài)，以及此前三星智能手機在包括中國市場在內(nèi)的全球市場市場份額降低，也成為影響三星電子財報的重要因素。
韓國高麗大學(xué)經(jīng)營學(xué)系教授、韓國經(jīng)營學(xué)會會長李斗熙告訴第一財經(jīng)記者，雖然從短期來看，三星電子通過一系列措施，降低了對于市場的沖擊，但考慮到三星電子占據(jù)韓國KOSPI股指市值的近20%，日均交易量更是達到30%左右，若三星電子的不振進入長期規(guī)律，將導(dǎo)致韓國的金融市場更加脆弱，且不堪一擊。
不過，值得注意的是，雖然三星電子的財報亮起了紅燈，但三星電子研發(fā)投入?yún)s再次進入新高，根據(jù)當天透露的財報數(shù)據(jù)顯示，三星電子在2018年全年投入的研發(fā)費用為18.66萬億韓元，相較于2017年上漲11%，占據(jù)三星電子總銷售額的7.65%，并宣布在2018年一年，在韓國本土及美國共獲得8117件專利，這也被行業(yè)認為是三星希望通過加大投入，繼續(xù)保持在行業(yè)的優(yōu)勢，經(jīng)歷短期的市場調(diào)整期后，繼續(xù)引領(lǐng)市場的表現(xiàn)。
此前，三星電子舉行股東大會期間，三星電子IM事業(yè)群掌門人高東真在接受股東提問時表示，2019年4月韓國即將開始5G商用服務(wù)，將推動三星電子5G終端及產(chǎn)業(yè)鏈的銷售增長，此外從初期的預(yù)售數(shù)據(jù)來看，中國市場對于旗艦款智能手機Galaxy S10的反映比較不錯，相信S10系列與A系列的智能手機的共同作用下，三星電子在中國市場的銷量將會有一定的回升，并引發(fā)中國市場的變革。另外，三星電子方面表示，針對來自海外競爭對手的挑戰(zhàn)，將致力于通過不間斷的研發(fā)與投資，以及提升售后服務(wù)等層面，繼續(xù)與競爭對手拉開差距，保持先發(fā)優(yōu)勢。
來源：第一財經(jīng)
