隨著大模型的迭代以及芯片技術發展，正加快AI從技術快速轉向商業落地，帶動算力基礎設施市場增長。

8月11日，OpenAI正式發布GPT-5，新模型在編碼、寫作和復雜推理方面性能大幅提升，將面向所有免費及付費用戶開放，引發市場廣泛關注；同時推出開源模型GPT-OSS，提供1170億和210億參數版本，適用于企業商用。

業內分析認為，此次大模型升級或提振AI領域投資熱情，帶動AI算力需求持續高漲，這對算力廠商聯想集團形成了長期利好。聯想集團發力AI導向的基礎設施，通過提供有競爭力的AI產品和服務，在人工智能基建浪潮中搶占發展先機。

AI催化算力需求

生成式AI技術正以破竹之勢驅動千行百業智能化變革，但其規模化落地卻遭遇多重現實挑戰——高昂的算力基建成本、大模型部署難，以及技術與業務場景的適配鴻溝讓AI價值難以充分釋放。

值得注意的是，OpenAI在API 平臺發布的GPT-5系列模型，是目前OpenAI在AI編程和智能體任務方面表現最佳的模型，包含GPT-5、GPT-5 Mini、GPT-5 Nano三個版本。本次更新AI編程能力顯著增強、智能體任務表現卓越、幻覺問題改善，安全性可信度提升。GPT-5 相比Claude系列在提高AI編程能力同時具備顯著價格優勢。浦銀國際認為性能飛速提升以及成本大幅下降，符合新興技術行業發展初期的特性，從下半年展望來看，AI大模型行業仍然會見到通用AI大模型或底層AI大模型不斷涌現，在性能和成本兩個維度在持續推動行業進步。

大模型的蓬勃發展加速了智能算力的稀缺，成為推動ICT市場增長的主要因素，華安證券認為GPT-5最新發布將推動國內外AI大模型廠商新一輪競爭，聚焦AI編程、AI Agent產品升級及商業化應用，長期來看將拉動AI算力需求，推動相關產業鏈及硬件基礎設施發展。IDC預測，2025年全球基礎設施市場將增長18%，達到2650億美元，其中AI服務器2025年市場規模將達到1472億美元，2024年—2027年復合年增長率將達到18%。

隨著AI算力需求的持續高漲，基于AI發展的智算中心的電力功耗將不斷高增，使得行業節能減排的需求強烈，這進而帶動了液冷技術的加快應用和液冷服務器市場的擴張，頭部聚勢驅動應用深化。IDC預計，2024—2029年，中國液冷服務器市場年復合增長率將達到46.8%，2029年市場規模將達到162億美元。

中信等投研機構認為隨著大規模應用落地，算力資源愈加重要，這無疑有助于讓服務器維持在高景氣度水平，從而助推聯想等行業龍頭公司的中長期業績增長。海外算力產業鏈高景氣度依舊，并未受到DeepSeek和貿易摩擦的沖擊，反而相關產業鏈的基本面共振更強，天風證券表示持續看好海外算力產業鏈投資機會，堅定看好AI行業作為年度投資主線，后續伴隨著DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模態方面相關進展，仍然看好AI行業以及圍繞AIDC產業鏈的持續高景氣，整體上積極看好25年或成為國內AI基礎設施競賽元年以及應用開花結果之年。

太平洋證券最新研報指出，GPT-5幻覺率顯著下降，模型實用性將大幅提升，同時模型定價極具吸引力，對于真實場景中AI應用落地意義重大，極大拓展了AI在不同行業中應用的空間。北美云廠商及應用廠商在AI驅動下實現業績持續高速增長，顯示AI應用商業化進展提速，AI 應用爆發也會帶來算力需求的大幅增長，重點推薦聯想集團等。

聯想的算力布局

大模型的發展催化算力需求不斷釋放，算力基礎設施廠商深度受益。聯想集團在算力業務布局上頗具前瞻性，作為主要的市場參與者，利用其“計算基因”，正以領先的優勢在AI浪潮中率先占得一席之地。聯想近期宣布構建從個人到企業乃至到城市的超級智能體，而其中，構建企業超級智能體的核心根基在于算力支撐體系，即整體的AI基礎設施。

聯想提出的“混合式 AI”框架整合了公有大模型、企業私域大模型與個人大模型，通過“端-邊-云-網-智”的協同架構，解決了傳統AI部署中隱私保護、算力成本與實時性的痛點。例如，其萬全異構智算平臺通過液冷技術與智能算力調度，為企業提供綠色高效的AI訓練與推理能力，為企業提供綠色高效的AI訓練與推理能力。另據市場分析，服務器是聯想集團算力基礎設施布局的核心，近年來該業務通過深厚的技術積累和豐富的布局優勢，實現了強勁增長。通過持續創新，聯想推出新一代ThinkSystem V4服務器和ThinkEdge SE100入門級AI推理服務器，提供多樣化的解決方案，進一步提升了其在AI服務器市場的競爭力。

當前，隨著大模型普及催化算力需求井噴，算力設施能耗問題日益突出，發展綠色算力已是行業必選項。聯想集團的算力基礎設施的優勢還在于其綠色低碳的發展特征。具體來說，聯想所推出的多款綠色算力產品，既能降低客戶運營成本，又能為AI訓練和數據處理提供強有力的算力支持。聯想憑借其行業領先的海神液冷解決方案，滿足了企業對高效、靈活算力的需求，在高性能計算與數據中心領域展現出卓越的散熱與能效優勢。此外，聯想的存儲產品組合也迎來了史上規模最大的更新，近期發布21款存儲產品及全新的數據存儲解決方案，為客戶提供更全面的數據管理支持。

聯想集團豐富全面的業務布局和市場表現，將助力其加速兌現業績增長。野村研報指，預料聯想集團截至今年6月底止首財季財報或勝市場預期，主要是部分領先客戶將資本支出從人工智慧伺服器轉向通用伺服器，從而推動伺服器收入強勁增長而所受惠，該行將集團2026及2027財年盈利預測各上調2%，并將其目標價由13港元上調14港元，其評級由“中性”升至“買入”。摩根大通發布研報稱聯想在服務器業務方面也持續增長，也獲得許多新訂單，給予聯想集團目標價13港元，重申“增持”評級。

大模型迭代驅動算力基礎設施放量，聯想通過算力升級與生態布局承接技術紅利。這場變革將持續推動人工智能商業化落地，形成增量市場空間，顯然這對聯想等AI領軍企業構成了長期利好。