8月1日下午，上海美的全球創(chuàng)新園區(qū)座無(wú)虛席，美的集團(tuán)用一場(chǎng)緊湊卻信息量巨大的發(fā)布會(huì)，把“全屋智能”從行業(yè)熱詞變成了可感、可用、可無(wú)限想象的商業(yè)場(chǎng)景。這也是美的向外界清晰傳遞出的一個(gè)信號(hào)：當(dāng)家電行業(yè)進(jìn)入存量博弈時(shí)代，美的已經(jīng)用“全屋智能”為自己挖出一條寬闊的新護(hù)城河，并開啟了新的增長(zhǎng)曲線。

“人·車·家”生態(tài)加速生長(zhǎng)，估值切換已經(jīng)在路上

截至2025年6月，美的IoT平臺(tái)累計(jì)連接設(shè)備1.186億臺(tái)，參照同類品牌IoT業(yè)務(wù)12倍PS的估值水平，美的IoT平臺(tái)有望單獨(dú)撐起240億元市值，相當(dāng)于再造一個(gè)中小型智能家電企業(yè)，而讓投資者更為興奮的是“車家”的互聯(lián)場(chǎng)景。

發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，蔚來(lái)ET9與問(wèn)界M9并排陳列，美的與鴻蒙智行、蔚來(lái)、廣汽等智能汽車企業(yè)的車家互聯(lián)協(xié)議已經(jīng)悄然打通。在此基礎(chǔ)上，美的將進(jìn)一步聯(lián)合車企、手機(jī)廠商、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等生態(tài)伙伴共建“人·車·家”開放平臺(tái)，向所有合作方共享統(tǒng)一物模型、SDK及API，車企可復(fù)用美的已沉淀的1.18億設(shè)備數(shù)據(jù)與AI能力，顯著降低“家控車”開發(fā)成本。年內(nèi)，平臺(tái)還將上線地理圍欄、無(wú)感解鎖、車位-充電樁聯(lián)動(dòng)等功能，并將睡眠曲線、空氣配方等家庭數(shù)據(jù)反向賦能車機(jī)，推動(dòng)“人·車·家”全場(chǎng)景體驗(yàn)持續(xù)進(jìn)化。

用戶在車內(nèi)即可提前打開家中空調(diào)、新風(fēng)，或在家中反向調(diào)節(jié)車內(nèi)溫度，實(shí)現(xiàn)無(wú)感場(chǎng)景切換。還能按需定制專屬的回家、離家等模式場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)全屋空氣、全屋用水、營(yíng)養(yǎng)健康、智能光影、智能安防和能源管理的全場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)，為用戶解鎖“人·車·家”生活場(chǎng)景的全新想象。

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美的“人·車·家”生態(tài)一旦完成閉環(huán)，并隨著互聯(lián)網(wǎng)飛輪效應(yīng)不斷壯大，其估值坐標(biāo)系也必然會(huì)發(fā)生切換。傳統(tǒng)家電制造的10倍PE模型將被徹底拋在身后，取而代之的是互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)常見(jiàn)的20倍乃至更高PS框架的估值體系。屆時(shí)，資本市場(chǎng)將不再把美的視為傳統(tǒng)硬件公司，而是擁有2億臺(tái)設(shè)備連接、具備高粘性用戶生態(tài)和可持續(xù)變現(xiàn)路徑的物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

AI小美深度迭代，把“聰明”寫進(jìn)硬件

公開資料顯示，美的在全球12個(gè)國(guó)家設(shè)立有38個(gè)研發(fā)中心，通過(guò)“2+4+N”全球化研發(fā)網(wǎng)絡(luò)建立全球研發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。過(guò)去十年，美的累計(jì)研發(fā)投入近1000億元人民幣。“全屋智能”戰(zhàn)略的延續(xù)，意味著美的的研發(fā)資金不再只是單純投向硬件迭代，而是逐漸向“智能”領(lǐng)域傾斜。此次發(fā)布的全面煥新美的美居App，深度集成AI小美智能體，支持全屋空氣、用水、控制、安防等多個(gè)Agent能力，全面操控智能家居與智能家電產(chǎn)品，產(chǎn)品功能說(shuō)明、服務(wù)預(yù)約等一句話直達(dá)，提供給用戶AI化全場(chǎng)景解決方案。

在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，美的集團(tuán)中國(guó)區(qū)域全屋智能負(fù)責(zé)人尚喆用兩個(gè)生活片段展示了美的“全屋智能”的成果：午間，客廳溫度升高，Air Agent感知到寵物狗進(jìn)入房間，自動(dòng)把空調(diào)調(diào)到23攝氏度，并自動(dòng)打開循環(huán)扇；深夜，用戶入睡后，系統(tǒng)根據(jù)睡眠曲線逐步自主調(diào)節(jié)溫度濕度、開啟新風(fēng)，避免“凍醒”或“悶醒”。

用戶全程無(wú)需動(dòng)手，甚至無(wú)需開口，所有設(shè)備像家庭成員一樣“懂你”，提供甚至比人還體貼入微的“無(wú)感服務(wù)”，就像一個(gè)默默照顧全家的隱形管家。面對(duì)用戶高頻使用且具有強(qiáng)烈需求的各類耗材與家電服務(wù)，美的開發(fā)推出了AI耗材服務(wù)管理平臺(tái)，已接進(jìn)6537個(gè)智能SKU，涵蓋濾芯、濾網(wǎng)、元?dú)獍簟㈦姵氐榷鄠€(gè)高頻更換品類。通過(guò)美的美居App與美的小程序，可實(shí)現(xiàn)耗材更換提醒、服務(wù)提示、一鍵復(fù)購(gòu)等，在提供給用戶更方便、更實(shí)惠耗材與服務(wù)的同時(shí)，也提升了用戶與美的的粘性。

市場(chǎng)分析人士指出，當(dāng)用戶體驗(yàn)逐漸形成依賴，這種依賴必將構(gòu)成美的品牌難以復(fù)制的護(hù)城河。

雙品牌戰(zhàn)略發(fā)力，護(hù)城河越挖越深

對(duì)如何拓展智能硬件生態(tài)的問(wèn)題，美的采取了一條了最適合自己的“輕重并舉”道路：自有品牌發(fā)力IoT連接、用戶強(qiáng)交互等重點(diǎn)品類，掌握和深化核心技術(shù)，強(qiáng)化心智與品牌；通過(guò)“美的慧選”深度參與，把控品質(zhì)與體驗(yàn)，借助行業(yè)力量快速補(bǔ)齊多元品類，形成生態(tài)閉環(huán)。

發(fā)布會(huì)上，智能門鎖、攝像機(jī)、大路燈、桌面魚缸與膠囊夜燈悉數(shù)亮相，覆蓋了從入戶、客廳、書房到臥室的全場(chǎng)景觸點(diǎn)。每一個(gè)“更簡(jiǎn)單、更有趣”的智能設(shè)備，都是調(diào)用美的全屋生態(tài)的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，也是新用戶產(chǎn)生粘性、引導(dǎo)新用戶加入美的全屋生態(tài)的一個(gè)流量入口。

真正讓對(duì)手難以復(fù)制的，是美的已經(jīng)建成的遍布全球的產(chǎn)品體驗(yàn)店。這些門店不只是銷售終端，而是集體驗(yàn)、設(shè)計(jì)、交付、售后于一體的完整閉環(huán)，消費(fèi)者在店內(nèi)可體驗(yàn)、購(gòu)買輕量化產(chǎn)品。美的通過(guò)輕量化產(chǎn)品連接用戶，最終導(dǎo)向家電銷售，并成為美的的生態(tài)用戶，形成"體驗(yàn)-設(shè)計(jì)-交付"閉環(huán)邏輯。雙品牌與線下網(wǎng)絡(luò)共同構(gòu)成了美的的渠道護(hù)城河，幫助美的從家電制造轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)后迎來(lái)“戴維斯雙擊”時(shí)刻。

當(dāng)智能家居行業(yè)還在為互聯(lián)互通標(biāo)準(zhǔn)爭(zhēng)論不休時(shí)，美的已經(jīng)跑通了產(chǎn)品、渠道、用戶、盈利的全鏈路閉環(huán)；當(dāng)友商還在加碼單一品類時(shí)，美的已經(jīng)把家電、家居、汽車與個(gè)人生活場(chǎng)景全線打通，形成了數(shù)據(jù)、服務(wù)、耗材管理的多維收入結(jié)構(gòu)。這一次，美的不再只是賣空調(diào)和冰箱的家電巨頭，而是一腳踩進(jìn)了萬(wàn)億級(jí)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的平臺(tái)級(jí)集團(tuán)。新的增長(zhǎng)曲線已經(jīng)清晰可見(jiàn)，剩下的只是加速兌現(xiàn)。