8月14日晚間，達實智能發(fā)布2025年半年報，實現(xiàn)凈利潤-8876.33萬元，同比有較大幅度下滑。但短期的財務(wù)壓力并未動搖公司面向未來的戰(zhàn)略定力。在傳統(tǒng)項目型業(yè)務(wù)受下游需求波動影響的背景下，公司選擇聚焦“AI+物聯(lián)網(wǎng)”這一核心增長引擎，持續(xù)推動技術(shù)迭代與商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，并通過加大研發(fā)投入、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來對沖周期波動。

迎風(fēng)起勢：公司業(yè)務(wù)“新引擎”正在加速

在這份半年報中，AIoT平臺產(chǎn)品首次單獨披露營收數(shù)據(jù)，顯示新業(yè)務(wù)已從萌芽期步入加速成長區(qū)間。報告期內(nèi)，與AI應(yīng)用相關(guān)聯(lián)的AIoT平臺產(chǎn)品簽約金額由去年同期的796.68萬元躍升至2504.39萬元，同比增長214.35%；對應(yīng)收入由1086.77萬元增至1355.99萬元，同比增長24.77%。基于AIoT平臺的綜合解決方案在某知名商業(yè)銀行總部、某知名汽車制造園區(qū)、某品牌酒業(yè)智慧工廠的連續(xù)落地，讓“平臺中樞+行業(yè)方案”的模式得到驗證。公司管理層強調(diào)，這種增長不僅是項目數(shù)量的堆積，更是高附加值收入占比提升、可持續(xù)業(yè)務(wù)模式成型的信號。更重要的是，平臺收入占比從0.3%提升至1.4%，簽約金額占比升至2%，意味著這塊業(yè)務(wù)正由試水期進入放量期，內(nèi)生動力顯而易見。

智馭未來：AIoT平臺V7版釋放生成式AI的無限潛能

AIoT V7以“生成式AI+物聯(lián)網(wǎng)實時數(shù)據(jù)”雙引擎為核心，接入國產(chǎn)AI大模型并擴展AI模型層，實現(xiàn)人流、空間、設(shè)備與業(yè)務(wù)流程的全域數(shù)據(jù)打通和實時知識圖譜構(gòu)建，徹底破解傳統(tǒng)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)孤島與被動響應(yīng)困境。這一平臺不僅在功能體驗上實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，更在架構(gòu)層面強化了可擴展性和生態(tài)兼容能力，使其能快速適配不同類型的園區(qū)、工廠與公共空間。從交互維度來看，用戶一句“報告廳的燈太亮了”即可觸發(fā)語義理解與精準(zhǔn)執(zhí)行；從決策維度來看，AI可在峰谷電價、客流波動、設(shè)備工況等多重約束下動態(tài)尋優(yōu)，主動提供節(jié)能與體驗兼顧的策略；從運維維度來看，平臺通過預(yù)測性維護與動態(tài)調(diào)參顯著降低能耗與維護成本，幫助客戶實現(xiàn)降本、提質(zhì)、增效的多重目標(biāo)。數(shù)字孿生可視化讓園區(qū)狀態(tài)“看得見、調(diào)得動”，機器人服務(wù)集群實現(xiàn)跨系統(tǒng)的協(xié)同調(diào)度，能效動態(tài)優(yōu)化則讓能源管理從粗放走向精細(xì)。通過廣泛兼容主流樓控與弱電協(xié)議，加之低代碼的快速適配能力，V7將原本定制化程度高、交付周期長的物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，轉(zhuǎn)化為可復(fù)制、可規(guī)模化交付的平臺產(chǎn)品。V7不僅是公司技術(shù)創(chuàng)新的集中體現(xiàn)，也是推動收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化、毛利率提升的核心抓手。

主升浪將至：AI收入占比跨越臨界點的成長路徑

資本市場和行業(yè)研究普遍認(rèn)為，當(dāng)一項新技術(shù)業(yè)務(wù)的收入占比從個位數(shù)突破到10%~40%區(qū)間時，往往會觸發(fā)公司估值與營收的加速躍升——這段區(qū)間被形象地稱為“主升浪”。達實智能的AIoT平臺收入占比雖剛突破1%，但增長斜率已顯現(xiàn)放大效應(yīng)。歷史上已有多個企業(yè)完成了這一從占比提升到價值重估的跨越：如商湯科技在2024年上半年生成式AI收入同比大增255.7%至10.5億元，占比達60%，一躍成為主導(dǎo)業(yè)務(wù)；美圖公司借助AI影像與設(shè)計工具，將訂閱用戶推升至千萬級，使AI收入占比突破57%，利潤與收入雙雙提速；科大訊飛通過大模型賦能車載智能化業(yè)務(wù)，使該板塊收入增長65.49%，并帶動其他AI業(yè)務(wù)協(xié)同擴張；云天勵飛與優(yōu)必選也在AI業(yè)務(wù)快速放量的階段，實現(xiàn)了營收的倍數(shù)級增長與毛利率的顯著改善。

這些案例顯示出相似的曲線：AI業(yè)務(wù)一旦在收入結(jié)構(gòu)中占據(jù)足夠比例，就會形成“技術(shù)紅利+市場預(yù)期”的雙重加速——技術(shù)迭代帶來產(chǎn)品力提升，用戶需求驅(qū)動訂單放量，資本預(yù)期促進資源傾斜，最終形成正反饋，推動企業(yè)進入高速發(fā)展通道。這跟今年達實智能的狀況有相似之處：核心自研AI產(chǎn)品AIoT平臺不再是概念試驗品，而是正在通過可復(fù)制、可放大的商業(yè)模式兌現(xiàn)價值。

達實智能當(dāng)前雖處在比例突破的早期階段，但結(jié)合其平臺型產(chǎn)品的可復(fù)制性、行業(yè)場景的多元適配性，以及AIoT市場剛剛進入爬坡期的行業(yè)環(huán)境，已具備踏上同類加速曲線的條件，可說正處在主升浪的起點。且AIoT行業(yè)整體仍在滲透率爬坡期，未來的加速空間正在打開。未來，隨著AIoT平臺在更多行業(yè)的滲透率提升，公司有望跨越從“驗證”到“爆發(fā)”的臨界點，實現(xiàn)營收規(guī)模與質(zhì)量的雙輪躍升。