2025年8月19日，中國(guó)建筑興業(yè)集團(tuán)有限公司（股票代碼：00830.HK）公布2025年中期業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.38億港元，凈利潤(rùn)3.86億港元，每股盈利17.12港仙，每股派息5港仙，新簽合約額達(dá)47.11億港元。此外，公司采取了精細(xì)化管理及成本控制策略，行政、銷售及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用同比下降3.2%至1.28億港元，財(cái)務(wù)費(fèi)用亦減少12.6%至港幣0.31億元。

上半年，中國(guó)建筑興業(yè)幕墻主業(yè)與 BIPV業(yè)務(wù)新賽道協(xié)同發(fā)力，公司業(yè)績(jī)?cè)趶?fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中仍然展現(xiàn)強(qiáng)勁的韌性。報(bào)告期內(nèi)，公司港澳地區(qū)幕墻龍頭地位持續(xù)鞏固，香港地區(qū)市占率已超50%，內(nèi)地與新加坡高端市場(chǎng)穩(wěn)步突破，BIPV業(yè)務(wù)憑借全國(guó)最大單體項(xiàng)目中標(biāo)及新興市場(chǎng)拓展，進(jìn)一步成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。

鞏固幕墻龍頭地位 新市場(chǎng)開(kāi)拓成功斐然

近年來(lái)，受香港樓市持續(xù)低迷影響，商用、住宅及公營(yíng)幕墻工程總量均有所縮減，香港整體幕墻市場(chǎng)規(guī)模有限。在此背景下，中國(guó)建筑興業(yè)一方面深耕存量市場(chǎng)，重點(diǎn)深化現(xiàn)有客戶的戰(zhàn)略合作；另一方面，積極新客戶資源，做大增量市場(chǎng)。并且，公司持續(xù)開(kāi)展檢測(cè)維修與升級(jí)改造業(yè)務(wù)，香港幕墻業(yè)務(wù)取得了顯著成效。上半年，公司接連中標(biāo)中環(huán)太子大廈改建項(xiàng)目、華懋東涌商業(yè)零售及數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目、港深科創(chuàng)園等重大項(xiàng)目，港澳幕墻業(yè)務(wù)整體收入達(dá)28.49億港元。

事實(shí)上，2025年以來(lái)，利率下行、印花稅調(diào)整、人才引進(jìn)計(jì)劃等多重因素推動(dòng)了香港房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步企穩(wěn)。香港特區(qū)政府差餉物業(yè)估價(jià)署于4月25日發(fā)布的《香港物業(yè)報(bào)告2025》指出，在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及特區(qū)政府?dāng)U大經(jīng)濟(jì)容量的背景下，香港物業(yè)市場(chǎng)預(yù)期將保持韌性。香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波亦于8月初表示，香港住宅樓價(jià)與租金趨穩(wěn)，交投活躍，第二季度每月平均成交約5600宗，環(huán)比增長(zhǎng)37%。未來(lái)，伴隨香港房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇及北部都會(huì)區(qū)建設(shè)的順利推進(jìn)，香港幕墻市場(chǎng)將迎來(lái)廣闊市場(chǎng)空間。中國(guó)建筑興業(yè)有望依托與香港主流開(kāi)發(fā)商長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作關(guān)系及其市場(chǎng)領(lǐng)先地位，開(kāi)辟未來(lái)增長(zhǎng)新路徑。

內(nèi)地市場(chǎng)上，中國(guó)建筑興業(yè)聚焦高能級(jí)城市與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。報(bào)告期內(nèi)，公司連續(xù)獲取三個(gè)太古集團(tuán)項(xiàng)目，并成功中標(biāo)華為坂田百草園城市更新項(xiàng)目。百草園項(xiàng)目將更新對(duì)華為具有特殊意義的創(chuàng)始大廈，滿足其坂田基地就近擴(kuò)大產(chǎn)能的需求，助力華為建設(shè)新一代電子信息產(chǎn)業(yè)集群。據(jù)了解，中國(guó)建筑興業(yè)與華為的合作最早始于2000年，2022年以來(lái)，雙方合作規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司攬獲了華為在青浦、廣州、珠海等多地的項(xiàng)目并圓滿完成項(xiàng)目交付，奠定了公司華為基建幕墻板塊精品供應(yīng)商地位。此次項(xiàng)目落地再次凸顯了雙方長(zhǎng)期以來(lái)的深度信任關(guān)系，也從側(cè)面反映出市場(chǎng)對(duì)公司實(shí)力的高度認(rèn)可。

在海外市場(chǎng)，新加坡地區(qū)營(yíng)商環(huán)境優(yōu)良，2025年第二季度GDP同比增長(zhǎng)4.3%，建筑業(yè)保持繁榮，同比增長(zhǎng)4.9%，可用幕墻類建筑需求總量同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，公司市場(chǎng)機(jī)遇顯著增加。2025年上半年，公司與新加坡當(dāng)?shù)刂饕獦I(yè)主建立了良好的合作關(guān)系，中標(biāo)了三單項(xiàng)目。其中，樟宜機(jī)場(chǎng)T2英迪格酒店首個(gè)新加坡BIPV項(xiàng)目，該項(xiàng)目立面及屋面BIPV面積合計(jì)逾5000平方米，建成后或成為新加坡乃至全球首家零能耗機(jī)場(chǎng)酒店。后續(xù)，隨著新加坡政府積極推動(dòng)組屋翻新及基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建，該地區(qū)高端住宅、寫(xiě)字樓、商業(yè)地產(chǎn)及公共項(xiàng)目供應(yīng)量持續(xù)攀升，將為公司拓展海外市場(chǎng)提供較大增量空間。

加速布局BIPV業(yè)務(wù) 開(kāi)啟綠色建筑新紀(jì)元

目前，在碳中和成為全球共識(shí)的背景下，全球已有150多個(gè)國(guó)家制定了符合自身特色的碳中和目標(biāo)，為應(yīng)對(duì)氣候變化貢獻(xiàn)力量。然而，建筑業(yè)碳排放給全球減碳目標(biāo)帶來(lái)了巨大壓力，據(jù)聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署今年3月發(fā)布的《2024–2025全球建筑業(yè)現(xiàn)狀報(bào)告》指出，全球建筑業(yè)碳排放占比高達(dá)34%，是主要碳排放源之一。2020年，我國(guó)積極順應(yīng)全球趨勢(shì)，提出了2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的宏偉目標(biāo)。在這一目標(biāo)的推動(dòng)下，我國(guó)GDP能耗持續(xù)下降，盡管如此，我國(guó)建筑業(yè)碳排放問(wèn)題依然比較突出。今年1月，中國(guó)建筑節(jié)能協(xié)會(huì)和重慶大學(xué)發(fā)布《2024中國(guó)城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳排放研究報(bào)告》顯示，2022年我國(guó)建筑與建造碳排放總量51.3億噸，占全國(guó)能源相關(guān)碳排放48.3%。

BIPV作為將光伏發(fā)電與建筑設(shè)計(jì)深度融合的創(chuàng)新技術(shù)，能夠直連發(fā)電端與用戶端，有效減少甚至消除建筑運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的碳排放，推動(dòng)建筑業(yè)向綠色、低碳、可持續(xù)方向發(fā)展。在“雙碳”目標(biāo)的指引下，我國(guó)近年來(lái)BIPV市場(chǎng)滲透率不斷提升。與此同時(shí)，2022年住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)的《“十四五”綠色建筑發(fā)展規(guī)劃》，首次將BIPV列為重點(diǎn)發(fā)展方向，鼓勵(lì)推行建筑光伏一體化建設(shè)模式。2025年以來(lái)，我國(guó)多地如寧波、蘇州等部分地區(qū)已對(duì)光伏一體化項(xiàng)目給予財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)，更是明確新建公共建筑及廠房屋頂BIPV覆蓋率目標(biāo)，并將其納入綠色建筑評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，有效助推了相關(guān)技術(shù)在建筑業(yè)的快速落地。

報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)建筑興業(yè)在內(nèi)地BIPV項(xiàng)目的落地上呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的良好態(tài)勢(shì)。公司中標(biāo)國(guó)內(nèi)大型項(xiàng)目——深圳華發(fā)冰雪世界BIPV項(xiàng)目，合計(jì)金額超過(guò)1億港元，對(duì)光伏幕墻提出了美觀度、發(fā)電效率、抗風(fēng)壓等多重嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，公司憑借定制化BIPV創(chuàng)新解決方案，實(shí)現(xiàn)了該建筑年發(fā)電量突破600萬(wàn)度、年減碳排放近500噸的環(huán)保效益；突破性的建筑結(jié)構(gòu)使其通過(guò)了全國(guó)最大負(fù)風(fēng)壓試驗(yàn)；并以彩釉技術(shù)與鏤空設(shè)計(jì)突破了傳統(tǒng)光伏幕墻“刻板印象”，實(shí)現(xiàn)了美學(xué)與實(shí)用的深度融合。

與此同時(shí)，公司BIPV產(chǎn)品首次進(jìn)入上海、昆山、福州、濟(jì)南等城市，市場(chǎng)拓展取得顯著成效，獲得了上海零碳社區(qū)、濟(jì)南鵲山生態(tài)文化區(qū)A-7屋頂BIPV、昆山市城建檔案館辦公樓等樓棟BIPV改造及能源管理工程等項(xiàng)目。

值得注意的是，昆山地區(qū)外向型產(chǎn)業(yè)高度集中，是面臨顯著關(guān)稅壓力的重點(diǎn)區(qū)域，受歐盟將于2026年全面實(shí)施的碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）影響，BIPV技術(shù)已成為突破相關(guān)貿(mào)易壁壘的關(guān)鍵技術(shù)路徑。今年4月，中國(guó)建筑興業(yè)與昆山市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)推動(dòng)總投資規(guī)模超百億元的BIPV項(xiàng)目落地實(shí)施，助力昆山市建設(shè)綠色建筑標(biāo)桿城市。該項(xiàng)目形成的示范效應(yīng)，將有效推動(dòng)公司深化長(zhǎng)三角區(qū)域市場(chǎng)布局，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。

今年以來(lái)，我國(guó)多地密集出臺(tái) BIPV 專項(xiàng)政策。2025年7月，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開(kāi)展零碳園區(qū)建設(shè)的通知》明確指出將給予零碳園區(qū)資金配置等方面的政策支持，上海市、廣東省等多地地方政府也積極響應(yīng)，并進(jìn)一步針對(duì)光伏開(kāi)發(fā)建設(shè)推進(jìn)專項(xiàng)規(guī)劃，促進(jìn)光伏一體化進(jìn)程落地實(shí)施。

除此之外，香港方面對(duì)BIPV是重視程度也與日俱增。近期，香港機(jī)電工程署調(diào)研組實(shí)地考察了中國(guó)建筑興業(yè)建設(shè)基地，高度評(píng)價(jià)公司LIGHT系列產(chǎn)品，項(xiàng)目組明確表示后續(xù)將深化BIPV技術(shù)在香港公共建筑中的應(yīng)用，加速香港建筑業(yè)綠色升級(jí)。

海外市場(chǎng)領(lǐng)域，新加坡《綠色建筑總體規(guī)劃》將建筑綠色化與能效提升列為重點(diǎn)，并將其計(jì)入綠色建筑評(píng)分體系。中國(guó)建筑興業(yè)當(dāng)前跟進(jìn)的新加坡項(xiàng)目中，約三分之一涉及BIPV技術(shù)，公司正推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證工作，為后續(xù)市場(chǎng)拓展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前，市場(chǎng)最新研究數(shù)據(jù)顯示，至2030年全球BIPV市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3000億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率將維持在20%的高位。綜上來(lái)看，未來(lái)BIPV行業(yè)潛力巨大，憑借前瞻性布局和技術(shù)壁壘，中國(guó)建筑興業(yè)將在全球BIPV市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)中占據(jù)有利地位。

2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是將全面深化改革推向縱深的關(guān)鍵之年。立足新的歷史機(jī)遇期，中國(guó)建筑興業(yè)將依托幕墻行業(yè)龍頭地位的市場(chǎng)影響力，持續(xù)深耕傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，精準(zhǔn)把握港澳市場(chǎng)復(fù)蘇契機(jī)，大力拓展新加坡等海外地區(qū)的新機(jī)遇，顯著提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司將緊密追蹤BIPV市場(chǎng)趨勢(shì)，積極進(jìn)行前瞻布局，加速業(yè)務(wù)多元化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步可持續(xù)增長(zhǎng)。