距離小米宣布推遲CDR發行申請不到一周的時間，昨天，百度向美國證券交易委員會提交文件，稱該公司正評估在中國發行CDR（中國存托憑證）可能性。不過，目前提交潛在CDR申請的時間和確定性的文件還未完成。誰能最后能成為CDR第一股呢？

“CDR第一股”花落誰家仍未知

6月25日，百度在提交給美國證券交易委員會的文件中表示，目前正在評估中國存托憑證（CDR）發行和上市的可能性。

百度在文件中提及，如果百度要發行CDR，并且此類CDR的發行獲得相關監管機構的批準，就將增加百度發行的股票總數，所發行的CDR均為百度的A類普通股。目前提交CDR申請和完成申請的時機和確定性尚不確定，并且可能會根據市場和其他條件進行變更。

中國存托憑證（簡稱CDR）是指在境外（包括中國香港）上市公司將部分已發行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行，在境內A股市場上市，以人民幣交易結算，供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。6月6日，中國證監會發布《存托憑證發行與交易管理辦法》等配套規則，正式允許在海外上市的公司在A股發行股票。

事實上，在CDR制度落地之前，便有業內人士分析認為最先赴美上市的百度或將成為回歸A股的CDR第一股，但小米半路殺出，于6月7日向中國證監會遞交了CDR發行申請并獲得受理。因此，業內外已默認小米奪得CDR第一股之位。但此后劇情再度出現反轉：6月19日，小米宣布推遲CDR發行申請，稱“先在香港上市之后，再擇機通過發行CDR的方式在境內上市”。

對于小米之所以推遲發行CDR，獨立財經評論員皮海洲認為，原因之一在于A股市場普遍低迷的態勢。“融資額度太大，A股市場承受不了，預計小米融300億A股要跌300個點”，皮海洲稱，“其次，對于證監會提出的84個問題小米沒能全部解釋清楚，CDR還是一個新東西，市場還在摸索中。”

BATJ齊回A股只是傳說

CDR第一股再次陷入激烈競爭。除了小米之外，業內盛傳百度、阿里巴巴、京東、騰訊、網易、攜程、舜宇光學均在首批CDR名單中。

“BATJ這些互聯網巨頭不可能同時蜂涌回歸A股的，市場無法承受”，但在皮海洲看來，百度回歸A股的信號最為強烈。

早在2010年，百度CFO李昕晢接受媒體采訪時就表示，百度正在與有關部門探討回歸A股，但并無詳細的拆分和時間計劃。在2013年全國“兩會”期間，百度董事長兼CEO李彥宏也曾提案建議，在投資并購審查、牌照發放等方面，取消對VIE結構企業的限制，給予完全的國民待遇。今年兩會期間，對于百度是否接受CDR方式回歸A股，李彥宏再次表態：“任何時候政策允許百度回來的話，我們肯定是希望能夠盡早回到國內股市。”

此外，皮海洲認為，“在傳統的BAT中，百度的體量最小。這也意味著在以CDR方式回歸A股市場時，其融資的額度也相對較小。這一點對于當下的A股市場來說，尤為重要。畢竟，目前的A股市場較為低迷，如果融資金額太大，難免會給A股市場帶來較大的沖擊。”

【來源：南方都市報】