“新美大”的新困境：市場不敢觸碰的零和游戲互聯網+
步入深秋以來，國內互聯網圈子內可謂大事兒不斷。其中最為人樂道的一件就屬美團、大眾點評這一對O2O領域內的老冤家牽手了。事實上，當不少人聽聞這個消息時，并沒有想象中的詫異，寒冬到來，資本助推，減少競爭，資源共享等等都可以構成兩者合并的邏輯。
一個半月過去了，事件的延展似乎并未按預想的方向進行下去，話說美團和大眾點評合并最根本的原因在于“缺錢”，而時至今日，除了一些無厘頭的傳聞在自媒體間飄揚，其余有關融資的事情卻并沒有變得更加明晰。
“兩個處境不佳又各懷心事的人被資本強扭著走到一起，本就面臨著一場看不到邊緣的零和博弈，而今又正值資本寒冬，我看投資人未必會買這個賬”，一位業內人士的開場白似乎道出了“新美大”當下窘境的原因。
合并并未解決本質上的矛盾
根據易觀國際的數據顯示，今年上半年，美團在中國團購市場的份額約為52%，大眾點評和百度糯米的份額分別為30%和14%。市場份額的差距在雙方的合并中體現出了重要的作用，前不久王興的“上位”已印證此點，顯然的是，“新美大”的未來也一定會受到美團策略的主導。
具體來看，美團在此前之所以取得市場優勢的唯一緣由在于“價格因素”，而其贏得低價的原因又并非來自于“技術革新”或者“模式上的創新”，僅僅只是其大幅度的投入補貼。
據經濟參考報引述一位參與美團融資的投資者原話稱，美團各條戰線虧損嚴重，最近的融資材料中傭金率已經下降至2%，上半年，其月均虧損額約在6億元左右，相當于每進賬1元就同步凈虧損2.7元。
如此燒錢的情況，雖使得美團在團購市場上占據了較大的份額，但卻沒有形成相對壟斷的優勢。因為團購用戶的逐利，用戶哪家便宜就選哪家，美團培育了市場，卻沒有真正粘住用戶。
另一方面，有人會拿滴滴快的的合并來對比“新美大”，但我認為這是片面的。滴滴和快的合并，受到市場認可，公司市值上漲，因為雙寡頭合并形成投資者可以想象也可以看到的未來。
再看美團和大眾點評的合并，市場上卻還有著其他的競爭對手。團購領域有百度糯米；外賣領域有百度外賣和餓了么；電影票領域有百度糯米、微信電影、網易電影、格瓦拉等；酒店領域有攜程和去哪兒等。
而更讓“新美大”郁悶的是，對手們都不缺錢。近段時間，百度外賣、百度糯米和餓了么，分別拿到了2.5億美元、200億人民幣和6.3億美元的融資。
因此，不管是“老美團”還是“新美大”，其想存在下去，“持續燒錢”和“被圍攻”的本質并沒有發生改變，而資本寒冬下，這正是全球投資人最厭惡的事情。
合并后整體成本未必降低
根據慣例，巨頭合并一般都是內耗兩年，而在此期間1+1小于2。關于美團和大眾點評接二連三的負面傳聞似乎在驗證這一規律。
“新美大”成立當天，無秘、脈脈等小范圍傳播的“大眾點評CEO張濤將離職”消息引發連鎖效應；多位美團銷售人員也在朋友圈強調，美團將全權負責高頻業務(如餐飲、按摩等)，特別要求美團商戶拒絕大眾點評人員以“我們已經合并”為理由要求合作的請求，這也赤裸裸地為蜜月期的“新美大”潑了一瓢冷水。
而如何整合相同的業務和產品線，并圍繞產品線進行整合和調整讓“新美大”注定要渡過一段痛楚的動蕩期。事實上，對比此前在垂直領域重合度相對較高的滴滴快的、優酷土豆、58趕集等案例，美團和大眾點評無論從基因和商業模式來看，雙方不匹配的程度均高一些。
此外，在兩位領軍者的不同個性影響下，美團和大眾點評團隊風格迥異。王興犀利、狠辣，美團團隊一直被譽為手持狼牙棒的鐵軍，天生流淌著狼性文化的血液；大眾點評就如同總部所處的上海城市文化一樣，基因里就透著一種小資的氣息，和豆瓣一直是互聯網圈有名的慢公司，據傳員工一周5天工作制雷打不動。
快美團，重視截留交易；慢點評，傾向服務商戶。這種行業內的合并有優勢互補的成分，但同時二者造成的文化與思想上的沖突在所難免。再者，在一個產品標準化的行業里，要達到“同類項”婚姻的穩固通常需要靠合并擴大用戶量和商戶量。而眾所周知O2O本身水深不可測，“新美大”受眾的市場、客戶等資源特定和有限，內部競爭和傾軋當然也難避免。
最后從高層來看，從最初的CO-CEO，到后來的王興CEO、張濤董事長設置，過程的崎嶇暗示著斗爭的激烈，而形式上的變更也并無法美化實質上的分歧，和以前的合并案一樣，這依舊是一場“明面合并暗里斗“的權力游戲。
可預見的內耗對于還在快速成長的創業型公司而言，無論在戰略制定抑或團隊執行力方面都是致命殺傷。而與此同時，兩家公司整合的時間，卻或可能是百度糯米快速成長的時期。
“奇兵”團購酒店存在模式硬傷
曾幾何時，迫切需要挖掘新盈利增長點的美團將“寶”壓在團購酒店上，直至今日，美團仍然把它當做一塊重要的“餅”畫給大家。隨后諸如美團酒店市場份額達到25.2%，單日消費間夜量超35萬等數據都用作了對這塊餅“真實性”的支撐。
事實上，就算從情感上來說，我們已經很難相信以上的數字沒有水分，非上市公司的數據口徑本就混亂，而坊間流傳的“用鐘點房沖抵酒店間夜量”、“將一次十份的外賣分作十單”以及“惡性刷單”的傳聞，早已透支了這家公司的商業信用。
而僅僅從模式上來看，“團購酒店”也并非是一條可持續發展的路。首先，當酒店收益最高的旺季，以團購模式帶來的訂單很難形成真正的入住；其次，團購模式的基礎--讓利，會導致涉及的酒店品質長期處于低下狀態，這一方面注定了美團與毛利最豐厚的高星酒店生意無緣，另一方面也會令美團本身成為各種安全隱患滋生的溫床，所以長期來看，團購酒店的模式很難走通。
綜合以上幾點，或許大家就不難理解為何投資人沒那么容易買“美大”合并的帳了，就目前來看，這即便算不上一筆壞賬也是一筆爛賬。而就在這幾天，又傳來美團、大眾點評即將大規模裁員的聲音，如此看，美團（新美大）與投資人的博弈，或許已經再一次耗盡了王興的耐心。
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