富途證券CEO鄔必偉：環球風險增 美聯儲靜觀互聯網
一如市場預料，美聯儲本周四宣布維持利率在0.25厘至0.5厘，并公布了最新的經濟預測。聯儲局官員預測，到今年年底利率水平的中位數在0.875厘左右，即代表著到年底可能還會加息兩次。不過，有三分之一的聯儲官員認為，今年只會加息一次。據此分析，聯儲局或對整個加息的速度和興趣都在大幅減弱，加息本質上是控制通脹和抑制經濟過熱，而現在美國的通脹沒有起來，經濟過熱肯定也談不上，所以加息的緊迫感就未必有那么大。
從聯儲局最近的論調和行動來看，明顯在打左燈、往右走。盡管口頭上說希望再加息，但實際上美國國內目前沒有加息的緊迫性，而環球央行都在大量放水量寬，使得整個市場處于低息環境，這就直接制約了聯儲局加息的幅度和節奏。
在貨幣政策中，所謂中性利率是指貨幣政策既不會打擊經濟，也不會讓經濟過熱。按照聯儲局官員經常引用的公式來計算，目前的中性利率應該低于零，據此推斷聯儲局強行加息的可能性較小。
英國退歐引發大混亂
現在最重要也是最關鍵的在于，環球金融市場即將面臨一個史無前例的不確定性，即英國的脫歐公投。下周四，英國將舉行全民公投決定是否留在歐洲聯盟。這是人類金融史上從未有過的事件，一個很強的經濟體從一個大的經濟聯盟中退出，而由此帶來的政治、經濟影響在此時此刻完全無法預料。
在目前全球經濟一體化的背景下，任何的風吹草動都可能影響所有市場，當中包括外匯、期貨、期權、股票，所有的資產類別都有可能出現很大的震蕩。在這種不確定性之下，美聯儲一定選擇一動不如一靜，沒必要在此時使得整個市場再增加負擔。大家一起準備隨時應對因為英國可能脫歐而產生的市場風險。關于這點，耶倫在記者會上也說的很明白，即英國脫歐的事件會影響美聯儲的利率政策。言下之意，就是如果英國真的脫歐了，而市場隨之出現大幅震蕩，美聯儲非但不加息，甚至有可能還會減息來保證市場的流動性和穩定性。
從現在開始一直到下周末，整個市場都會聚焦在英國脫歐的公投上面。如果英國成功留歐，全球市場有可能會出現一輪比較明顯的反彈去修正之前的下跌;而如果英國不幸公投脫歐，未必會出現所謂利空出盡的局面，相反可能會使市場出現一輪現在都難以預料的大混亂。
筆者認為，英國脫歐對世界經濟金融的影響不會小于雷曼倒閉對全球的影響，其中最大的原因在于所有市場參與者從未遇到過類似事情，也沒有處理類似事情的經驗。那我們能做的無非是當事情出現時，按當時的情況去做變動和調整。
在執筆之時，英國的一位留歐派女議員被槍殺身亡，導致脫歐派和留歐派停止今天的宣傳活動。該事件有利于英國留歐，因此全球市場都反彈。由此可見，現在任何一點和英國公投相關的事件，都有可能引起全球金融市場動蕩。此時此刻，我們唯一能做的選擇就是等待，希望下周此時有一個好的結果出現。
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