樂視就融創(chuàng)借款做披露 孫宏斌有多大窟窿要填？家電
被套后補(bǔ)倉是股民常見的投資模式，未曾想到融創(chuàng)掌門孫宏斌也開始運(yùn)用起這種模式了。
11月10日，樂視網(wǎng)(300104.SZ)公告賈躍亭及賈躍芳已無資金履行借款給上市公司;5天后，融創(chuàng)中國公告，天津嘉睿向樂視網(wǎng)，樂視致新提 供了共計17.9億元借款，用于樂視網(wǎng)、樂視致新的一般運(yùn)營資金。這是繼今年1月份融創(chuàng)中國150億戰(zhàn)略入股樂視體系后，孫宏斌掏出的第二筆款項。
根據(jù)借款協(xié)議，天津嘉睿向樂視致新提供5億借款，樂視致新將其持有的樂視投資，樂視體育不等股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿;天津嘉睿向上市公司樂視網(wǎng)提供12.9億借款，樂視網(wǎng)將其持有的樂視致新13.54%股權(quán)和樂視云50%股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿。
深交所在11月21日要求樂視網(wǎng)(300104.SZ)就天津嘉睿借款樂視網(wǎng)、樂視致新相關(guān)問題在11月24日之前進(jìn)行補(bǔ)充披露。問詢函中，深交所表示對此事“高度關(guān)注”，并提出若借款不能償還，是否將導(dǎo)致上市公司“空殼化”的諸多問題。
對于此次借款，市場關(guān)注點(diǎn)在于融創(chuàng)借款用于樂視網(wǎng)及樂視致新一般運(yùn)營，孫宏斌還需要向樂視投入多少?
上海私募基金經(jīng)理霍昕對界面新聞記者表示：“對上市公司而言，最重要的是信用，樂視網(wǎng)的信用已經(jīng)徹底破了，某種程度上這個公司在資本市場已經(jīng)沒有太 大意義了，如果融創(chuàng)和孫宏斌不出手，樂視必死無疑。目前孫宏斌將樂視體系中的還算優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)控制在自己手中，從融創(chuàng)和孫宏斌的信用出發(fā)，還可以繼續(xù)走下 去，這是樂視網(wǎng)目前唯一一條路。”
有市場人士對界面新聞記者表示：“從此次17.9億借款來看，孫宏斌的目標(biāo)在樂視致新。目前雖然賈躍亭是樂視網(wǎng)實(shí)際控制人，但股權(quán)均被凍結(jié)，市場上 別的投資根本操作不了。這次融創(chuàng)以借款的方式獲取更多樂視致新和其他板塊的股權(quán)，是樂視現(xiàn)在能走的唯一一條路，如果孫宏斌不借款，樂視可能立刻就死了。若 一年后樂視網(wǎng)無法還款，孫宏斌將控股樂視致新等板塊，上市公司基本已經(jīng)是個空殼了。”
深交所問詢函中則明確提出“若相關(guān)借款不能償還，質(zhì)權(quán)人行使擔(dān)保權(quán)或質(zhì)押權(quán)是否將導(dǎo)致上市公司‘空殼化’”。根據(jù)企業(yè)信息，樂視網(wǎng)目前持有樂視致新40.31%股權(quán)，天津嘉睿持有33.5%，樂視控股持股18.38%。
根據(jù)此次借款協(xié)議，如期限內(nèi)無法償還借款，樂視網(wǎng)需將其持有的樂視致新13.5416%股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿。那么，天津嘉睿將持有樂視致新 47.0416%股權(quán)，成為樂視致新第一大股東。此外，此次借款協(xié)議中，融創(chuàng)中國的全資子公司融創(chuàng)房地產(chǎn)還將為樂視網(wǎng)提供不超過30億元的債務(wù)擔(dān)保，樂視 網(wǎng)將其持有的樂視致新26.7702%股權(quán)質(zhì)押給融創(chuàng)房地產(chǎn)。
孫宏斌意指樂視致新非常明確。
深交所則要求說明由融創(chuàng)房地產(chǎn)提供擔(dān)保并由上市公司提供反擔(dān)保的必要性及合理性。此外，對于近日有消息指出孫宏斌擬啟動對樂視致新的增資擴(kuò)股計劃，深交所也要求具體說明若融創(chuàng)中國對樂視致新進(jìn)行增資，是否導(dǎo)致樂視致新新實(shí)際控制人發(fā)生變更。
自2017年1月，孫宏斌150億元戰(zhàn)略入股樂視后，對于這筆投資，孫宏斌到底是賠了還是賺了，一直是市場熱議的問題，但樂視體系問題不斷暴露出來的問題，顯然令孫宏斌始料未及。
霍昕對界面新聞記者表示：“孫宏斌入股樂視應(yīng)該算是‘賠慘了’，事實(shí)上所謂的樂視體系優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果沒有孫宏斌接手，在市場上不會有人去買的。資產(chǎn) 虧損得如此厲害，并且短期內(nèi)看不到扭轉(zhuǎn)，最致命的問題是，作為一個以賣廣告為主的企業(yè)，你的信用已經(jīng)讓人看不到明天你是否還能存在。但現(xiàn)在如果不繼續(xù)砸錢 用于服務(wù)器、設(shè)備上面，那雙方都只有死路一條，所以現(xiàn)在孫宏斌將還算優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)控制在手中是明智的。”
一位長期從事投資的市場人士對界面新聞記者表示：“孫宏斌投資樂視肯定是賠了，沒有想到窟窿會這么大，可以說被賈躍亭坑慘了”。對于如何看到孫宏斌接下來會繼續(xù)投錢還是止損的問題，該投資人士表示：“只有了解全盤情況的人才知道，但多數(shù)應(yīng)該會選擇繼續(xù)”。
如此一來，孫宏斌目前還需要繼續(xù)投資多少?才能讓樂視“起死回生”?
財報顯示，截至2017年三季報，樂視網(wǎng)資產(chǎn)負(fù)債率為54%，流動負(fù)債126.5億元，短期借款為30億元，而綜合樂視網(wǎng)半年報，短期借款在三季度仍在繼續(xù)上升，這一數(shù)字在半年報中為21億元。融創(chuàng)的17.5億元借款在樂視網(wǎng)高達(dá)上百億的流動負(fù)債面前顯得有些杯水車薪。
截至2017年9月30日，樂視網(wǎng)前三季度總營收為60.95億元，同比減少63.67%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為16.52億元，同比減少 435.02%;第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.54億元，同比下降91.76%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損10.15億元，同比減少586.49%。
巨虧的背后，是樂視網(wǎng)多板塊業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅下滑，根據(jù)2017年半年報，期內(nèi)廣告收入4.06億元，較去年同期下降73.94%，終端業(yè)務(wù)收入 23.6億元，較去年同期下降54%，會員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入21.31億元，較去年同期下降31.44%，付費(fèi)業(yè)務(wù)收入17.9億元，較去年同期下降 34.09%，電視劇發(fā)行收入866萬元，較去年同期下降96%。
另一個數(shù)據(jù)是，截至2017年三季度，樂視網(wǎng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-28.15億元。 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-19.18億元。
此次天津嘉睿向樂視網(wǎng)，樂視致新的17.9億元借款，期限為天津嘉睿支付的首筆借款金額到賬之日起一年，借款利率為每年10%。界面新聞記者采訪的多名市場人士均表示：一年時間內(nèi)，看不到樂視網(wǎng)盈利的可能性。而樂視網(wǎng)已公告，全年凈利潤將處于虧損狀態(tài)。
來源: 界面
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