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編者按：上周蘋果并不出彩的財(cái)報(bào)卻讓華爾街笑逐顏開這已經(jīng)夠讓人匪夷所思了；而庫克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上釋放出的巨大信息量也給了科技圈一個(gè)措手不及。既然人人都知道蘋果不可能再創(chuàng)2014年的銷量輝煌，但為何華爾街還是對它充滿信心？難道蘋果要走各項(xiàng)業(yè)務(wù)“全面開花、多點(diǎn)突破”戰(zhàn)略？或許衛(wèi)報(bào)資深金融記者Charles Arthur可以告訴你其中的一些答案。

上周三，當(dāng)蘋果第三財(cái)季收益報(bào)告一公布，公司就已經(jīng)感受到了投資者們的憤怒：紛紛拋售自己的股票。因?yàn)樗麄冇X得財(cái)報(bào)中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)并不像自己預(yù)期的那么“大氣”。

同樣也是在上周，面對著蘋果整體營收縮水15%，iPhones、iPads及Macs銷量均有不同程度的下滑，中國市場業(yè)績大跌33%……蘋果的股價(jià)竟然飆升了超過7個(gè)百分點(diǎn)。難道僅僅是因?yàn)楦哂陬A(yù)期，這好像說不過去。

蘋果的移動(dòng)硬件產(chǎn)品很難再復(fù)制以往的成功

難道華爾街已經(jīng)迷失了自己的方向？還是說它掌握了一些別人不知道的內(nèi)情？畢竟，iPhone不太可能會(huì)重復(fù)2014年（iphone6與6plus兩款大屏手機(jī)為公司帶來了歷史上的最大季度營收與利潤）不可抵擋的增長勢頭，更何況如今智能手機(jī)銷售市場已經(jīng)趨冷：迄今為止，2016年的全球手機(jī)銷量增長幅度一直低于1%（而在2010~2012年期間，全球手持設(shè)備的年增長率保持在60%~90%之間）。

從連續(xù)兩個(gè)季度的iPhone銷量下滑來看，蘋果的市場表現(xiàn)明顯不佳。很多人擔(dān)心，即將到來的秋季新品發(fā)布會(huì)恐怕也不會(huì)讓消費(fèi)者蜂擁而至，從而創(chuàng)造新一輪銷售奇跡。當(dāng)周三被問及這些問題時(shí)，庫克明確表示，公司的非硬件業(yè)務(wù)板塊將會(huì)分?jǐn)偛糠謮毫ΑＫA(yù)計(jì)，通過提高iTunes、app以及iCoud等產(chǎn)品的銷售額，蘋果的服務(wù)板塊將會(huì)大放異彩。

“我們認(rèn)為蘋果在服務(wù)方面的獲得的營收將會(huì)得到急速提升。”

話雖然這么說，但在明確了iPad（平板電腦）與Watch（蘋果手表）的銷售業(yè)績不足以延續(xù)iPhone的成功后，投資者們理所當(dāng)然地想讓蘋果公司發(fā)掘下一個(gè)熱賣產(chǎn)品。因此，蘋果的無人駕駛汽車項(xiàng)目Titan真的能為其帶來另一個(gè)轟動(dòng)市場的“沖擊波”嗎？又或者是VR耳機(jī)、類似于Pokemon Go的AR產(chǎn)品……是否能成為刺激買家在蘋果商店外徹夜排隊(duì)的新理由？分析師對此表示懷疑。

自2007年iPhone開始發(fā)售以來，已經(jīng)在全球創(chuàng)造了10億臺的銷量奇跡。你不得不承認(rèn)它是有史以來最成功的消費(fèi)品，僅僅在9年時(shí)間內(nèi)就為蘋果公司創(chuàng)造了約6250億美元的營收額。然而，蘋果公司將很難再想出一個(gè)可以與iPhone匹敵的產(chǎn)品概念或類別——還有什么高科技產(chǎn)品讓你有可能賣給全球范圍內(nèi)的每一個(gè)人？

據(jù)知名風(fēng)投機(jī)構(gòu) Andreessen Horowitz 分析師 Benedict Evans 粗略計(jì)算，目前全球大約有25億智能手機(jī)用戶，隨著時(shí)間的推移，這個(gè)數(shù)字將上漲至50億。此外他還估計(jì)，目前有6.3億iPhone及2.5億Ipad正在被消費(fèi)者使用。

再來看看安卓系統(tǒng)：在中國以外的市場，人們手中大約有13.5億臺手機(jī)和17.5億臺平板電腦正在通過Google提供的安卓系統(tǒng)運(yùn)行，這些設(shè)備大多來自于像三星、HTC這樣的手機(jī)制造商；而在中國市場，大約有4.5億臺手機(jī)與2億臺平板電腦正在使用安卓軟件（即使這些移動(dòng)設(shè)備沒有使用Google的搜索引擎）。

“iOS系統(tǒng)與安卓系統(tǒng)在智能手機(jī)市場中占據(jù)的規(guī)模足以讓他們存活很長一段時(shí)間，沒有其他公司能夠做到這一點(diǎn)。”

但他卻表示，即將成為智能手機(jī)用戶的另外25億人將不會(huì)是典型的iPhone用戶。

“這些人中的大多數(shù)來自于新興市場（發(fā)展中國家），可能更青睞100美元以下，甚至50美元以下的手機(jī)價(jià)位。”

換句話說，蘋果一直瞄準(zhǔn)的“高價(jià)位用戶”基本上要被摘除。而未來這些低收入群體創(chuàng)造的新一輪智能手機(jī)增長點(diǎn)很有可能被安卓世界的“異變者”攫取。

真相：蘋果投資者心態(tài)的轉(zhuǎn)變——與其“求漲”，不如“求穩(wěn)”

考慮到iPhone龐大的使用者群體，替換型銷售、蘋果公司最新的業(yè)務(wù)重點(diǎn)——周邊產(chǎn)品銷售及相關(guān)服務(wù)已經(jīng)足以讓蘋果保持盈利。其中，庫克提到的各種服務(wù)將成為該公司的新增長點(diǎn)——未來蘋果公司將通過吸引用戶購買硬件升級以及應(yīng)用程序、音樂或電視節(jié)目等形式的內(nèi)容來獲取利潤。

據(jù)悉，在蘋果向CBS買下發(fā)行許可后，英國著名喜劇演員James Corden的搞笑節(jié)目Carpool Karaoke將被添加到蘋果手機(jī)的內(nèi)容當(dāng)中。這可能不會(huì)讓股票大漲，但前股票分析師Neil Cybart（其成立了一家專門分析蘋果公司的咨詢機(jī)構(gòu)Above Avalon）認(rèn)為，持有蘋果公司股份的個(gè)人及機(jī)構(gòu)性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了變化。

蘋果曾經(jīng)是一個(gè)“增長股”，在一段相當(dāng)長的牛市中保持增長狀態(tài)。當(dāng)喬布斯在1997年重新加入蘋果時(shí)，股價(jià)便開始上漲，在經(jīng)歷了2013年6月的低谷（56美元）后，終于在2015年5月達(dá)到了最后的巔峰——130美元。此后，Cybart 經(jīng)過研究表示，期待得到蘋果公司穩(wěn)定紅利而非大起大落股價(jià)的投資者已經(jīng)逐漸取代了“買漲”型投資人。在得知上周的最終股價(jià)后，他將這一現(xiàn)象稱為“預(yù)期重置”，并表示：“有一種跡象可以表明[華爾街]已重新調(diào)整了對一家公司的預(yù)期——該公司股價(jià)開始因負(fù)面新聞上漲。”而事實(shí)也的確如此。

兩位知名股東的舉動(dòng)就反映出了這種轉(zhuǎn)變。其中一位就是維權(quán)投資者Carl Icahn。他在2012年買進(jìn)了蘋果股票，在多次強(qiáng)調(diào)股價(jià)會(huì)翻倍后，又在今年4月賣掉了手中所有的蘋果股票，理由是，在蘋果公司利潤下降后他擔(dān)心中國市場會(huì)出現(xiàn)一系列問題。

第二位投資者就是股神Warren Buffett（沃倫•巴菲特）。眾所周知，這位資本家對科技股并不感興趣，但卻對長期穩(wěn)定的回報(bào)非常感興趣。就在Icahn甩掉所有股票的一個(gè)月后，巴菲特的公司Berkshire Hathaway就一下子購買了價(jià)值10億美元的蘋果股份。實(shí)際上，自從蘋果公司于2012年支付股息開始，巴菲特就將其視為一臺可靠的“自動(dòng)取款機(jī)”。

而只要市場預(yù)期蘋果公司不會(huì)馬上破產(chǎn)，那么該公司的分紅就能保持一定的吸引力——就像Evans所指出的，這很可能是一樁穩(wěn)賺不賠的買賣。此外，成立咨詢機(jī)構(gòu)Radio Free Mobile的野村綜合研究所前雇員Richard Windsor認(rèn)為，蘋果股票并不是股權(quán)，而是（通過其股息）支付投資回報(bào)的債券。

他曾在上周表示：

“蘋果再次經(jīng)歷大幅度增長的可能性較小，但其創(chuàng)建的生態(tài)系統(tǒng)正在不斷超越Google。我相信蘋果能在未來一段時(shí)間里將保持強(qiáng)大的盈利能力及充足的現(xiàn)金流。”

他指出，目前蘋果公司每年能夠產(chǎn)出約520億美元的股息。在此基礎(chǔ)上，低風(fēng)險(xiǎn)的蘋果股票每年可以實(shí)現(xiàn)9.8％的有效收益率。上一季度，蘋果股票的收益率一直保持在2％以上，并且股息均是按季支付。當(dāng)然，與債券不同，股票既不能保本，也不能保證定期支付紅利。但Windsor卻認(rèn)為：

“對于那些關(guān)心資本增值的投資者來說，選擇蘋果是一件非常容易的事情。大多數(shù)發(fā)行10％收益率債券的公司情況都比較糟糕。”

然而，蘋果并沒有這個(gè)問題。盡管庫克肯定希望今年秋季發(fā)布的新款iPhone、watch、iPad Pro及Mac能幫助公司恢復(fù)勢頭（蘋果公司的收入可能再也無法達(dá)到2014年的高度）。但當(dāng)他在蘋果首席設(shè)計(jì)師喬納森的工作室看到最新的汽車實(shí)物模型時(shí)，他可能會(huì)感嘆不需要為公司的下一個(gè)利潤來源擔(dān)心了。

總之，我們總是認(rèn)為iPhone的表現(xiàn)已經(jīng)過了巔峰期，但在未來一段時(shí)間里它仍將是一棵搖錢樹（還能維持一段時(shí)間）；而在搖錢樹最終枯萎之時(shí)，蘋果說不定已經(jīng)找到了自己的“諾亞方舟”。

所以，蘋果正在醞釀的“沖擊波”到底是什么？

經(jīng)歷了iPod、iPhone和iPad的輝煌之后，蘋果的實(shí)驗(yàn)室和設(shè)計(jì)工作室里還有什么產(chǎn)品可以幫助其重現(xiàn)硬件領(lǐng)域的巨大成功？由于蘋果公司是出了名的守口如瓶，除了內(nèi)部人士以外沒人知道——但該公司新雇用的員工和申請的專利可以為我們提供了有力的線索。

VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）

能夠讓用戶沉浸在視頻和音頻中的頭戴設(shè)備可能是蘋果的下一個(gè)重要產(chǎn)品。其他巨頭顯然也在做同樣的事情，F(xiàn)acebook已經(jīng)向Oculus及其VR設(shè)備投資了約20億美元，其他科技公司也正在對這一概念性產(chǎn)品進(jìn)行了大量的投資。

庫克已經(jīng)明確表示“VR技術(shù)確實(shí)很酷”，且蘋果公司已經(jīng)提交了相關(guān)專利。但其VR產(chǎn)品的開發(fā)仍取決于市場的發(fā)展情況。

AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）

將虛擬數(shù)據(jù)疊加到真實(shí)場景中，也就是增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)，是Pokémon Go的核心概念。微軟和Google都正在開發(fā)自己的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)，而庫克也在上星期的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中重點(diǎn)談到了這一點(diǎn)。而iPhone手機(jī)未來可能會(huì)成為蘋果AR技術(shù)的硬件基礎(chǔ)。

電視內(nèi)容與各種頻道

蘋果已經(jīng)向CBS買下了James Corden的Carpool Karaoke（深夜搞笑節(jié)目《拼車卡拉OK》）的發(fā)行權(quán)，在節(jié)目中，像Adele（英國著名歌手阿黛爾）這樣的名人將會(huì)加入脫口秀主持人隊(duì)列進(jìn)行車內(nèi)表演。這個(gè)節(jié)目將會(huì)通過蘋果音樂服務(wù)正式發(fā)行。同時(shí)，蘋果公司的這項(xiàng)服務(wù)也正在為Planet of the Apps（《應(yīng)用星球》）等真人秀尋找更多的嘉賓。

這些舉措已表明蘋果公司將通過其蘋果TV機(jī)頂盒，在精選的主流電視節(jié)目基礎(chǔ)上推出自己的電視服務(wù)。

電動(dòng)汽車

一系列文件及人才聘用舉措都清晰地表明，蘋果公司正在開發(fā)一輛代號為Project Titan的汽車。電動(dòng)的？毫無疑問。無人駕駛？大概是。雖然這項(xiàng)計(jì)劃的時(shí)間刻度并不確定，但公司最近卻讓頗為神秘的前副總裁Bob Mansfield接管了Titan計(jì)劃。要知道，這位蘋果資深高管曾是iMac、Ipad及Watch等產(chǎn)品的幕后功臣，在即將退休時(shí)被庫克高薪留用。這也表明Titan計(jì)劃可能會(huì)成為蘋果未來的一個(gè)“沖擊波”。

本文參考了多個(gè)信息來源：www.theguardian.com，如若轉(zhuǎn)載，請注明出處

作者：宇多田