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6月29日，小米科技董事長兼CEO雷軍近日在2016夏季達(dá)沃斯論壇上接受媒體采訪時(shí)表示，小米實(shí)施IPO的時(shí)間點(diǎn)大約在2025年，而目前公司主要精力在實(shí)體店拓展和新產(chǎn)品研發(fā)。

關(guān)于小米IPO的問題，雷軍一直對外宣稱“短期內(nèi)不考慮上市”，其后被問及，也是“5年內(nèi)沒有上市計(jì)劃”。

如今提了一個(gè)IPO時(shí)間，時(shí)間點(diǎn)卻是9年以后。對于IT行業(yè)，這個(gè)時(shí)間等于一個(gè)世紀(jì)。

在一片IPO圈錢的浪潮中，為何雷軍一直不著急，它的2025年上市計(jì)劃會(huì)實(shí)現(xiàn)嗎?

一、雷軍為何不著急IPO

其實(shí)，雷軍就小米IPO的問題接受過媒體采訪，雷軍在解釋的時(shí)候提了幾個(gè)觀點(diǎn)。

雷軍說小米是我的第二次創(chuàng)業(yè)，我們是沖著做一家偉大的公司去做的，不是為了上市圈錢。

相比草根出身，以一夜暴富為目的的創(chuàng)業(yè)者，雷軍更為矜持。他早已經(jīng)經(jīng)濟(jì)自由，無須為了個(gè)人金錢欲望去IPO圈錢變現(xiàn)，按照需求層次理論，他已經(jīng)到了追求自我實(shí)現(xiàn)的層次。他不缺錢，他不著急。

雷軍還表示，上市是一個(gè)偉大公司的階段，是一個(gè)順勢而為的事情，不強(qiáng)求。

也就是說雷軍的首要目標(biāo)是做一個(gè)偉大公司，偉大公司到了一定階段是可以上市的，目前小米距離雷軍偉大公司的設(shè)想還遠(yuǎn)，所以他不著急。

此外，雷軍說自己的金山軟件和其他幾家公司上市了，所以深知上市的優(yōu)缺點(diǎn)。上市公司的缺點(diǎn)就是對短期的股價(jià)有要求，如果定力不夠，很容易屈從于外界的壓力。

這說明雷軍對資本作用很清楚。上市以后。就要為投資者服務(wù)，投資者往往只看業(yè)績，財(cái)報(bào)，利潤，分紅。而大股東也會(huì)控制公司，偏離偉大公司的方向。

正是有這幾個(gè)觀點(diǎn)，雷軍的小米雖然多次融資，但是IPO啟動(dòng)卻不太積極，以至于錯(cuò)過了上市的好時(shí)機(jī)。

二、雷軍為何要公布時(shí)間表

一直聲稱IPO，不著急。然而現(xiàn)在，雷軍卻給出了具體的時(shí)間點(diǎn)，雖然時(shí)間長達(dá)9年，但是這個(gè)姿態(tài)表明小米內(nèi)部開始將此提上了議程。

過去一段時(shí)間，小米遇到了很大的壓力。在小米鼎盛時(shí)期的融資中。小米科技的估值炒高到450億美元，已經(jīng)是世界頂級(jí)科技公司的市值。但是隨后小米就遇到了資本寒冬與銷量天花板。

小米的核心產(chǎn)品小米手機(jī)未能完成2015年銷售目標(biāo)，2016年一季度被擠出銷量前五名。

小米手機(jī)銷量不好，有大環(huán)境市場飽和的因素，也有小米遲遲沒有開第二品牌，低端定位被自然淘汰的因素。無論什么原因，小米自己的核心業(yè)務(wù)遇到了大問題。本來小米利潤就單薄，銷量一減。各方對小米質(zhì)疑的聲音就起來了。

小米不是沒有想辦法，事實(shí)上，小米百貨公司什么都賣，有些產(chǎn)品的銷量和利潤還都很不錯(cuò)。小米空氣凈化器，小米移動(dòng)電源都賣的不錯(cuò)。小米還搞了米家的品牌。但問題是，智能手機(jī)的盤子太大。其他東西看上去還行，但是堵不了智能手機(jī)銷量下降的窟窿。

業(yè)績不能支持，“小米融資不順”、“小米估值下滑”等負(fù)面輿論危機(jī)就起來了。

前一輪的投資者接手在450億美元的高估之上，后續(xù)無人接盤，IPO就是唯一的出路。

同時(shí)，對小米內(nèi)部人士來說，作為一家創(chuàng)業(yè)公司，股份估值只要不轉(zhuǎn)讓就是空的，IPO以后上市能賣出才是實(shí)的。在小米發(fā)展這幾年，很多公司完成了IPO，很多員工已經(jīng)一夜暴富，而小米的員工等了數(shù)年依然沒有機(jī)會(huì)。

內(nèi)外壓力下，要做偉大公司的雷軍不得不公布出來一個(gè)IPO時(shí)間點(diǎn)，雖然時(shí)間點(diǎn)很遠(yuǎn)。投資人和員工未必有耐心等。但是有總比沒有好。

三、小米會(huì)在2025年上市嗎?

小米的興起是趕上了一輪智能手機(jī)的浪潮，所謂風(fēng)口上的豬。小米遇到了麻煩是這個(gè)風(fēng)口過了。而雷軍目前對小米的設(shè)想是做一個(gè)COSTOC，把中國制造的高性價(jià)比產(chǎn)品作為“新國貨”賣給消費(fèi)者，小米賺一個(gè)低利潤率的差價(jià)，同時(shí)對產(chǎn)品進(jìn)行定制。

通過智能手機(jī)，小米已經(jīng)有了很多米粉，小米現(xiàn)在在MIUI里面做廣告，在小米電視內(nèi)置各種小米產(chǎn)品的推銷，其實(shí)都算是一種轉(zhuǎn)型。‘

小米科技想做偉大的公司，但不一定只是手機(jī)公司。做成網(wǎng)絡(luò)COSTOC，那是可以比比京東的。

現(xiàn)在的問題是，雷軍說要2025年IPO，小米能不能堅(jiān)持到2025年?

按照現(xiàn)在的形勢，450億美元估值，9年后才IPO，肯接盤的資本恐怕要考慮考慮，未來很長一段時(shí)間，小米要自己運(yùn)營利潤來支撐。9年時(shí)間很長，期間變數(shù)很多。

小米主營業(yè)務(wù)手機(jī)萎縮是可以預(yù)見的，而小米其他業(yè)務(wù)增長程度還看不清楚。

9年后，小米的業(yè)績能對得起450億美元的估值嗎?9年后，資本市場是一輪泡沫還是又一輪寒冬呢?這個(gè)變數(shù)實(shí)在是太大了。

對小米來說，最有利的上市時(shí)間其實(shí)是他融資估值450億美元，小米手機(jī)如日中天的時(shí)間。錯(cuò)過了，則需要等一個(gè)資本泡沫比較大，容易上市，容易高估值的時(shí)間。

確定一個(gè)時(shí)間點(diǎn)IPO并不現(xiàn)實(shí)，2025年上市計(jì)劃看上去更像是一種姿態(tài)，而非一個(gè)計(jì)劃。