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6月28日，停牌兩個(gè)多月的樂(lè)視網(wǎng)在北京召開(kāi)了2016年度股東大會(huì)。從股東會(huì)上樂(lè)視高管就公司的發(fā)展和布局，以及近期樂(lè)視非上市公司資產(chǎn)剝離的事件可以發(fā)現(xiàn)，此時(shí)的樂(lè)視正在嘗試轉(zhuǎn)讓部分燒錢(qián)的股權(quán)資產(chǎn)，回籠資金重歸核心主業(yè)，以度過(guò)此次的資金危機(jī)。

樂(lè)視控股集團(tuán)董事長(zhǎng)，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭表示，未來(lái)公司將聚焦上市公司和汽車兩大業(yè)務(wù)板塊，把能給上市公司帶來(lái)重要支撐的，以及能對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)潛在幫助的資產(chǎn)，與上市公司進(jìn)行密切協(xié)同，另外，樂(lè)視會(huì)讓非上市公司板塊的資產(chǎn)變得更加聚焦，非核心的，不能產(chǎn)生利潤(rùn)的資產(chǎn)，會(huì)考慮盡快轉(zhuǎn)讓。

2016年底，樂(lè)視體系財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)，2017年1月，融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌以150.41億元入股樂(lè)視。交易完成后，融創(chuàng)中國(guó)成為樂(lè)視網(wǎng)的第二大股東，同時(shí)成為樂(lè)視超級(jí)電視和樂(lè)視影業(yè)板塊的重要股東。對(duì)于融資的去向，賈躍亭表示，融資陸續(xù)到賬后，從2016年開(kāi)始樂(lè)視體系開(kāi)始償還貸款。目前償還貸款額已經(jīng)達(dá)到150億左右，絕大部分都是償付給了金融機(jī)構(gòu)。積極還款的目的就是希望能夠確保公司在信用機(jī)構(gòu)的信譽(yù)。不過(guò)事與愿違，大量的資金償還以后，業(yè)務(wù)線籌集資金仍然困難。

　　剝離易到，前景難稱樂(lè)觀

樂(lè)視上市公司、非上市公司和汽車是樂(lè)視過(guò)去的三個(gè)業(yè)務(wù)板塊，早期因?yàn)橘Y本市場(chǎng)大環(huán)境好，公司在業(yè)務(wù)發(fā)展上非常順利，然而從2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境下行，資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)資金量緊縮，直接導(dǎo)致了樂(lè)視很多鋪開(kāi)的項(xiàng)目無(wú)法得到后續(xù)資金的支持而面臨巨大的壓力，因此對(duì)樂(lè)視而言，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，解決資金的問(wèn)題顯得非常重要。

2017年6月28日，易到發(fā)布公告稱，易到股權(quán)做出重大變更，已產(chǎn)生新的控股股東。公告還稱，在提現(xiàn)問(wèn)題徹底解決后，易到將就專車運(yùn)營(yíng)做重大戰(zhàn)略調(diào)整，包括戰(zhàn)略布局、運(yùn)營(yíng)體系、定價(jià)策略、司機(jī)及乘客獎(jiǎng)勵(lì)政策等方面均將做出調(diào)整優(yōu)化。此外，易到表示將在6月30日解決司機(jī)的提現(xiàn)問(wèn)題。6月29日，《財(cái)經(jīng)》指出，易到的大股東變更，是樂(lè)視用持有的易到股權(quán)進(jìn)行抵債;接盤(pán)主體為某韓國(guó)上市的娛樂(lè)公司。

從2015年10月樂(lè)視宣布入股易到用車，易到創(chuàng)始人周航表示未來(lái)易到生態(tài)專車將真正免費(fèi)，到今年4月周航爆出“樂(lè)視挪用13億元易到資金”，易到經(jīng)過(guò)這一番折騰之后，未來(lái)的前景并不樂(lè)觀。

網(wǎng)約車新政實(shí)施之后，司機(jī)成為市場(chǎng)上所有玩家都在爭(zhēng)奪的資源，在滴滴、神州等對(duì)手的包圍中，易到想要贏得司機(jī)的信任，難上加難。如網(wǎng)易科技報(bào)道稱，一部分司機(jī)表示，從易到賬戶提現(xiàn)之后，將會(huì)離開(kāi)公司;但還有一些易到的資深司機(jī)稱，“大家其實(shí)都明白，易到就是被樂(lè)視拖了后腿，現(xiàn)在把賈躍亭踢出局，對(duì)于易到來(lái)說(shuō)是好事”。

易到的司機(jī)還在觀望，但是資本圈卻難言樂(lè)觀。有輿論援引研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)稱，易到乘客端APP日活躍用戶從2015年1月開(kāi)始緩慢增長(zhǎng)，2016年上半年快速上升并在當(dāng)年7月達(dá)到頂峰，此后開(kāi)始反轉(zhuǎn)并一路向下。樂(lè)視資金鏈問(wèn)題的爆發(fā)，讓易到雪上加霜。

不可否認(rèn)，樂(lè)視曾經(jīng)令人眼花繚亂的產(chǎn)業(yè)布局和紛繁復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，經(jīng)過(guò)媒體大面積報(bào)道之后，對(duì)司機(jī)和用戶而言，多少意味著公司未來(lái)難以為繼。6月29日，不少投資人都在轉(zhuǎn)發(fā)作家馬伯庸的微博：“剛才奇跡般地用易到約到一輛車，我就多了一句嘴，問(wèn)你們現(xiàn)在能提到錢(qián)嗎?好嘛，然后這一路上，司機(jī)給我講了半個(gè)多小時(shí)的樂(lè)視危局，從股權(quán)結(jié)構(gòu)到融資預(yù)期，從生態(tài)戰(zhàn)略到國(guó)家政策，數(shù)據(jù)詳實(shí)精準(zhǔn)，分析鞭辟入理，講到慷慨處唾沫橫飛……挺好的一個(gè)司機(jī)，愣是被這險(xiǎn)惡世情逼成了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投專家。”

　　剝離商城

　　影業(yè)注入迎希望

中國(guó)的電商發(fā)展大部分是通過(guò)暫時(shí)性的戰(zhàn)略虧損來(lái)追求規(guī)模性增長(zhǎng)，樂(lè)視電商平臺(tái)于2014年成立，屬于樂(lè)視的非上市公司體系，也是通過(guò)犧牲盈利來(lái)謀求發(fā)展。樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)于3月10日公告剝離虧損的電商體系。

賈躍亭也在本周的股東大會(huì)上說(shuō)明了剝離電商業(yè)務(wù)的原因，核心的目的是希望降低公司的關(guān)聯(lián)交易;希望給上市公司減負(fù)。商城相對(duì)是一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)，商城的各方面的投入，不應(yīng)該由上市公司來(lái)承擔(dān)。剝離之后，將通過(guò)代銷模式銷售樂(lè)視電視，這樣關(guān)聯(lián)交易概率是非常非常低的。

樂(lè)視超級(jí)電視是樂(lè)視生態(tài)的重要支點(diǎn)，其銷售模式和渠道的變化，備受投資者關(guān)注。樂(lè)視網(wǎng)CEO梁軍表示，整個(gè)中國(guó)電視市場(chǎng)線上銷售放緩，在未來(lái)的兩到三年，線上的銷售比例占比只能到30%左右，如果獲得進(jìn)一步的增長(zhǎng)還要線下的部分。

有的輿論比較樂(lè)觀，稱樂(lè)視網(wǎng)這次主動(dòng)改變，剝離樂(lè)視商城，其實(shí)是在釋放利好，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視商城來(lái)說(shuō)可能都是一次雙贏。一方面，樂(lè)視網(wǎng)剝離樂(lè)視商城后，意味著上市公司將進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，市值必然會(huì)迎來(lái)回升;另一方面，樂(lè)視商城獨(dú)立后，可以以更靈活的方式，追求更高速的發(fā)展。

　　賈躍亭反思

　　寄希望二次創(chuàng)業(yè)

有媒體稱，長(zhǎng)期以來(lái)，樂(lè)視面臨著缺乏專注的問(wèn)題，在13年的時(shí)間里，樂(lè)視集團(tuán)從手機(jī)到電視，再?gòu)淖孕熊嚨狡嚕瑯?lè)視生態(tài)越來(lái)越大，卻開(kāi)始顧此失彼。

與過(guò)去的自信滿滿不同，賈躍亭在股東大會(huì)上坦承樂(lè)視體系的財(cái)務(wù)窘境。“這次的財(cái)務(wù)危機(jī)教訓(xùn)非常慘痛，樂(lè)視高管團(tuán)隊(duì)包括我本人從中學(xué)到了很多。再給樂(lè)視兩到三年的時(shí)間，我們進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)。”

有媒體推測(cè)，一直以來(lái)都備受關(guān)注的樂(lè)視影業(yè)注入樂(lè)視網(wǎng)，可能將會(huì)出現(xiàn)新的契機(jī)。樂(lè)視影業(yè)CEO張昭說(shuō)，樂(lè)視影業(yè)和樂(lè)視網(wǎng)整合的時(shí)機(jī)來(lái)臨，他還表示，樂(lè)視有強(qiáng)大的影視制作人才儲(chǔ)備和能力，要通過(guò)IP驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略，“實(shí)現(xiàn)站在BAT的對(duì)面，而不是BAT的腳下”。

不過(guò)僅僅依靠縮減業(yè)務(wù)，仍然不足以讓樂(lè)視擺脫眼下的困境，據(jù)《中國(guó)基金報(bào)》報(bào)道，作為樂(lè)視七大生態(tài)之一的樂(lè)視金融，近期推出了一款15%的高息產(chǎn)品。輿論質(zhì)疑稱，15%的高息收入收益率是如何投資而來(lái)的?目前有安全保障、風(fēng)險(xiǎn)低的資產(chǎn)中，不進(jìn)行高比例的補(bǔ)貼，幾乎找不到15%的高息產(chǎn)品。

面對(duì)一年來(lái)樂(lè)視的起伏，有媒體表示，從一家互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站，突然提出要打造自己的生態(tài)圈，并在短時(shí)間內(nèi)大量的投資擴(kuò)展業(yè)務(wù)，最后資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，造成各個(gè)業(yè)務(wù)線出現(xiàn)問(wèn)題，最后導(dǎo)致現(xiàn)在一片狼藉，樂(lè)視一路走來(lái)或許也給那些看到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一片紅火，想要大干一番的企業(yè)們敲響了一次警鐘。市場(chǎng)固然很大，但是別想做個(gè)什么蛋糕都想吃的超級(jí)巨鱷，至少在自身業(yè)務(wù)還沒(méi)有穩(wěn)定下來(lái)的時(shí)候，肆意的擴(kuò)張會(huì)將自己不斷地往危險(xiǎn)的邊緣推。

來(lái)源: 證券時(shí)報(bào)  作者:陳礦然