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在國際資本市場上，存在大量的禿鷹資本和激進資本，這些投資人會面向公司管理層施加各種壓力，要求改變公司運營，為自身擴大影響力或者獲得優質資產。之前，雅虎、eBay、惠普等大量公司的經營方向都受到了激進資本的壓力。市場上也出現了卡爾·伊坎等一大批知名的頗能攪渾水的“激進股東”。

而目前，隨著三星電子領導人李在镕被韓國法庭判處五年監禁，韓國一些分析師和官員擔心，三星電子會成為海外的禿鷹資本的攻擊目標，經營方向會受到干擾，甚至面臨控制權的蠶食。

據韓國時報網站報道，上周五，三星集團實際控制人李在镕因為行賄等罪名，被法庭判處五年監禁，他已經提出上訴。據悉，李在镕也成為韓國歷史上判刑最為嚴重的財閥巨頭領導人。

雖然三星集團和三星電子總部位于韓國，但是過去依然遭到了海外激進資本的沖擊。

韓國先進科技研究所的企業管理學教授Lee Byung-tae表示，目前韓國的政治家把重心放在了限制企業家和領導人身上，而不是幫助他們建立穩定的公司控制體系，韓國的許多企業家缺乏政治家的保護。在這種環境下，企業一旦發生危機，很容易成為海外禿鷹資本的攻擊對象。

所謂的禿鷹資本，就是利用和公司達成的投資交易的條款來搶占該公司的所有權或公司最有價值的部分的投資機構。

在許多人看來，李在镕李健熙家族牢牢控制著三星集團和三星電子，但是實際并非如此。

目前，三星生命保險持有三星電子8.13%股權，三星物產持有4.57%，三星集團董事長李健熙（李在镕父親）持有3.82%，他的妻子持有0.83%，李在镕股權比例為0.64%。

這意味著在三星電子中，李氏家族和其他三星集團企業只持有兩成的股權。目前，李在镕通過在三星C??T中17.8%的股權，間接控制了三星電子。

三年前，三星集團掌門人李健熙因病住院，隨后，美國激進投資公司埃利奧特（Elliott）曾要求對三星電子的結構進行重組，將其分拆為兩家公司，一家是控股公司，這樣的架構可以讓三星電子更為透明。

這家美國對沖基金也要求三星電子向股東增加額外的分紅，金額高達270億美元。

當時，三星電子成功阻止了埃利奧特的要求，三星也做出了一些妥協，比如注銷了價值440億美元的股票（可以提升股價和股東權益）。

除了埃利奧特之外，上述學者還引述了另外一宗案例，即在2003年4月，迪拜的投資基金“Sovereign資產管理公司”收購了SK集團母公司15%的股權，隨后要求管理層下課。

這位學者表示，如果韓國企業的最大股東發生了法律上的問題，那么從埃利奧特和Sovereign兩家基金身上可以看到，海外禿鷹資本在干擾韓國企業上往往獲得了成功。

“現在他們有了各種理由，對三星電子發動攻擊，海外禿鷹資本瞄準三星電子的可能性很大。”

在李在镕受審期間，三星電子的業務運營并未受到影響，比如上半年兩個季度都創出了創紀錄的利潤，三星電子也成功發布銷售了Galaxy S8手機。不過據韓國媒體報道，李在镕受審影響了三星電子的內部戰略決策，戰略會議次數減少，在投資并購方面作出的決定也有減少，長此以往，三星電子未來競爭力將受到影響。

上述學者也表示，在韓國獨特的企業文化之下，如果企業的所有者或者董事長缺席，運營企業的首席執行官們很難對巨額的投資或者并購交易做出決策。

一些分析師認為，海外基金投資機構有可能以李在镕被判刑為由，要求剝奪他董事會成員的資格。

另外一位首爾市的經濟學教授也表達了同樣的觀點，三星電子可能面臨來自禿鷹資本的直接攻擊，其中包括改變治理結構、要求股東分紅。

在海外股東的壓力之下，三星電子開始逐步提高分紅金額，另外注銷股票數量，但是長遠來說，這些舉動將會損害三星的競爭力。

不過，韓國IBM證券公司的一位分析師，則表達了不同觀點。他表示，韓國的資本市場有明顯的民族主義特征，如果海外的投資機構視圖干擾三星的運營，那么所有韓國本地的投資人，包括全國養老金服務機構和小規模投資人，都會團結起來阻止海外基金的干擾。

【來源：騰訊科技】